全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度(dù)末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为其第(dì)一(yī)大(dà)重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度末的持(ch生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思í)仓曝光。据了(le)解，到(dào)今(jīn)年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅(jǐn)占总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列(liè)第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金(jīn)君发(fā)现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去(qù)年年(nián)底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国(guó)家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动(dòng)性方向，促(cù)使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际(jì)收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不(bù)同位置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确(què)声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济(jì)体(tǐ)都推出(chū)了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举措，在不(bù)到(dào)18个(gè)月(yuè)的时间里，美(měi)联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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