衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前(qián)的(de)10年(nián)里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分(fēn)析(xī)局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去(qù)年第(dì)四季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人库存(cún)投资(zī)回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最(zuì)大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(t42周是几个月，42周是几个月保质期uō)累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程(chéng)度较(jiào)小。最(zuì)大的(de)拖(tuō)累(lèi)项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大(dà)幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队(duì)发表声(shēng)明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与(yǔ)一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发(fā)生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监(jiān)视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新近(jìn)发(fā)布(bù)的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央(yāng)行等主(zhǔ)题(tí)的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充(chōng)满挑战的(de)时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似(shì)乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人(rén)士(shì)的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私(sī)下会面(miàn)时(shí)常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政客(kè)和(hé)他们通话，而(ér)且通(tōng)常将(jiāng)将通(tōng)话视频(pín)公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国(guó)际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但(dàn)外(wài)盘(pán)原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前国内即将迎来(lái42周是几个月，42周是几个月保质期)五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美(měi)国银(yín)行业(yè)风险再次(cì)升温(wēn)继续(xù)引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油(yóu)的(de)下(xià)跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财(cái)报(bào)和(hé)股价(jià)表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最低(dī)水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目(mù)前来(lái)看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度关注美(měi)联储利率政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行(xíng)也(yě)将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到(dào)来的五一(yī)长假(jiǎ)和(hé)美国(guó)夏季(jì)出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻(luó)辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台已经连续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情况下，底部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公(gōng)布的(de)EIA报(bào)告(gào)显示原油超预(yù)期降库(kù)，且美国汽(qì)油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然(rán)全球(qiú)经济(jì)面(miàn)临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱也(yě)会在(zài)一(yī)定程度(dù)上抵消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价(jià)处在(zài)宏(hóng)观(guān)利(lì)空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定(dìng)的船燃(rán)加注活动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目(mù)前(qián42周是几个月，42周是几个月保质期)5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会(huì)有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原(yuán)油(yóu)更(gèng)为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还(hái)是(shì)会(huì)让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料(liào)油。

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