金(jīn)融界5月15日(rì)消息 主题行情“中特估”的(de)衍(yǎn)生升(shēng)级版(bǎn)本——“金特估”来了！

　　午(wǔ)后上(shàng)证(zhèng)报发布一则重磅(bàng)消息(xī)，再次(cì)点燃了“中特估”概念股的情绪。

　　据上证(zhèng)报表示，由上海证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)主(zhǔ)办(bàn)、工商银行承(chéng)办的“沪市金融业专(zhuān)题座(zuò)谈会”将(jiāng)在(zài)本(běn)周三(sān)召开。此(cǐ)次会(huì)议讨(tǎo)论的重要内容为“在服务中国式现代(dài)化中(zhōng)促进金融业估值提升和高质量发(fā)展(zhǎn)”。参(cān)会机构包括银行(xíng)、保险、基金和(hé)券商(shāng)人士。

　　消息发布后(hòu)，市场纷纷认为这是(shì)“中(zhōng)特估(gū)”概念的升(shēng)级版本，资金疯抢金(jīn)融股，大金融板块开启加速键，券商、保险、银行股等都有出色表现。

　　券商方面，光大(dà)证券触一度及涨停，收盘(pán)大涨超过8%，华林证券、哈投股份等涨超4%，

　　保险方面，万亿级市值的中国人寿一度冲击(jī)涨(zhǎng)停板，收盘报42.75元/股，大涨超(chāo)过9%，创阶(jiē)段新(xīn)高，中国平安(ān)涨(zhǎng)近5%。

　　银行股方面，国有四(sì)大行午后集(jí)体翻(fān)红，邮(yóu)储银行(xíng)升超3%。

　　在大金融板块的集体(tǐ)发(fā)威下，上证综(zōng)指午后迅(xùn)速翻红(hóng)，深成指(zhǐ)和创(chuàng)业板一路高奏凯歌。最终收盘，截至(zhì)收盘，沪指涨1.17%，报3310.74点，深成(chéng)指涨1.57%，报11178.62点(diǎn)，创业板(bǎn)指涨(zhǎng)2.11%，报2299.93点，科创50指数(shù)涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间看法并不相同 中信证券(quàn)：主题交易顶峰已过(guò)

　　对(duì)于中特估的后(hòu)续走势，机(jī)构之(zhī)间的(de)看法并不相同(tóng)，

　　对此中金策略(lüè)指出，部分高分红国企标的(de)近(jìn)期显著盘整是对(duì)短期(qī)交易扩(kuò)散过快过(guò)多(duō)，股息支(zhī)付能力相对较弱(ruò)板块（如部分金融）做(zuò)出(chū)的正常反应(yīng)，而并非意味着整体(tǐ)高(gāo)分(fēn)红国企投资(zī)主(zhǔ)题(tí)的(de)结(jié)束。

　　光大证券也指(zhǐ)出，当前“中特估”主题的安全边际(jì)和性(xìng)价(jià)比仍相(xiāng)对较(jiào)高，未来随着经济的(de)逐步(bù)复苏，“中特(tè)估”主(zhǔ)题行情或仍(réng)具有较强的持续性(xìng)。从估值和交(jiāo)易拥(yōng)挤(jǐ)度来看，当前“中特估”主题(tí)的安全边际和(hé)性(xìng)价比仍相对(duì)较高。

　　但是(shì)中信证券则看法相(xiāng)对偏空。中信证券(quàn)研报表示，AI主题(tí)和“中特估”主题在4月中旬以来先后步入了(le)热度很(hěn)高、波动很(hěn)大但是(shì)区间回报不明显的阶段，表现(xiàn)出(chū)典型的板块内部博弈和消(xiāo)耗特征。

　　4月以(yǐ)来，公募基金新发继续低迷，4月新发(fā)规模(mó)为232.2亿元，相(xiāng)较于3月下降43.7%，5月截至12日(rì)新(xīn)发规模仅为100.8亿元，未见好转。配置型外资在4月净流出24.4亿(yì)元，是继(jì)去(qù)年10月以来首次(cì)单月净流出，5月截至12日恢复净德国有多大面积，德国相当于中国哪个省流入(rù)75.8亿(yì)元，但较前(qián)3个月的平(píng)均水(shuǐ)平仍有较大差(chà)距(jù)。在缺(quē)乏持续(xù)增量机构资金的(de)情况下，A股存量博弈特征已演绎到极致，涨幅仅与(yǔ)机构持仓有关。

　　中信(xìn)证券研(yán)报(bào)表(biǎo)示，疫后经济全(quán)面(miàn)系统性恢复是渐进和渐次的过程，飞轮重新旋转(zhuǎn)需要时(shí)间和耐心，主(zhǔ)题交(jiāo)易(yì)是过高的经济预期下修过程中(zhōng)的阶(jiē)段性产物，过度博弈降低了市场(chǎng)定价的(de)有效性，但也(yě)提高(gāo)了(le)业绩驱动策略(lüè)的潜在(zài)回报，主题交易(yì)的顶峰已过(guò)，重回低位(wèi)业绩驱动板块。

　　基金经理：中特(tè)估我一股也不想要！

　　与卖方研究相(xiāng)比，有买方更加(jiā)激进。据券商(shāng)中国报道，有基(jī)金经理直言，中(zhōng)特估(gū)龙头在连续涨(zhǎng)停后已出(chū)现(xiàn)短(duǎn)期(qī)泡沫(mò)化(huà)，他一(yī)股也不想要。

　　该基金经理表示许多中(zhōng)特估的龙头股在(zài)当前位置对(duì)他而(ér)言没有(yǒu)配置(zhì)的吸引(yǐn)力，尽管从估值(zhí)的角度(dù)而言许多市场(chǎng)参与者可以给出(chū)许(xǔ)多个继续买入中特(tè)估的(de)理由，但(dàn)当一只中特(tè)估龙头(tóu)股在(zài)两三(sān)个交易日内涨幅就达20%甚(shèn)至30%，意味着资金已迫(pò)不(bù)及待在进行抢(qiǎng)筹码。从股票市(shì)场交(jiāo)易(yì)的直观判断，这代(dài)表着资金参与方的短(duǎn)期泡沫(mò)化，过高(gāo)的交易(yì)拥(yōng)挤度意味(wèi)着风险。

　　央企(qǐ)ETF基金密(mì)集发售

　　不过在资金面，“中特(tè)估(gū)”有(yǒu)好消息(xī)传来(lái)。

　　仅(jǐn)发(fā)售(shòu)了(le)短短(duǎn)7个交易日，5月13日(rì)华泰柏瑞中证央企(qǐ)红(hóng)利ETF发(fā)布公告称，该基金累(lèi)计有效(xiào)认(rèn)购申请份额总额超过20亿份发行上(shàng)限，基金管理人(rén)将(jiāng)启(qǐ)动(dòng)比例配售。

　　此外3只中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF——广(guǎng)发中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF、招商中证国新央企股(gǔ)东回报ETF和汇添(tiān)富中(zhōng)证国新央企股东回报ETF于(yú)今日开售(shòu)，每(měi)只(zhǐ)产(chǎn)品的首募规模(mó)上限均为20亿(yì)元人民币。

　　事(shì)实上，不止新发基金(jīn)，今年(nián)以来(lái)，场内多(duō)只“中(zhōng)字(zì)头(tóu)”ETF也(yě)持续“吸金(jīn)”，15只(zhǐ)央企、国企(qǐ)ETF合计“吸金”38.56亿元(yuán)。其(qí)中，国泰央企共(gòng)赢ETF年(nián)内资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过12亿(yì)元，规模增幅超过15倍。南方中国(guó)国企(qǐ)ETF年内资金(jīn)净流(liú)入也(yě)逼(bī)近10亿元(yuán)，规模增(zēng)幅更是高达24.75倍，成为(wèi)今年全市场规模增长倍数最高的ETF。

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