来源(yuán)：海通宏(hóng)观

　　· 概 要·

　　中共中央政治(zhì)局(jú)4月28日召开会议，分(fēn)析研(yán)究当前经(jīng)济形势和经(jīng)济(jì)工作。今年(nián)以(yǐ)来，经济(jì)增长好于预期。不(bù)过当前(qián)经(jīng)济恢(huī)复性好转，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不足。所(suǒ)以，稳增长基调延续，短(duǎn)期政策不太(tài)可能转向收紧，但是面(miàn)对高(gāo)质量发展(zhǎn)要求(qiú)，也没增量刺激政策(cè)。未来扩大(dà)需求主要依靠自发修复(fù)消费，主动(dòng)稳定投(tóu)资。此外悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么(wài)，产业政(zhèng)策(cè)方面强调“实体经(jīng)济”支撑(chēng)，防风险(xiǎn)仍(réng)然是重点任务。整体看，二(èr)季度经济(jì)修复速度或将放缓，政策相(xiāng)对克制 。

　　1

　　政策不转向

　　本次会议首先(xiān)强调(diào)了今(jīn)年(nián)的成绩，即“经(jīng)济增长好于预期”，“市场需(xū)求逐步恢复(fù)，经济发展(zhǎn)呈现回升向好(hǎo)态势”。从一季度(dù)公布的数据看(kàn)，确实(shí)好(hǎo)于去年(nián)四季度时的预期。但随后会议也提(tí)到“经济(jì)运(yùn)行好转主要是恢复(fù)性的(de)，内生动力还不强，需求仍(réng)然不(bù)足(zú)”。这(zhè)也使(shǐ)得经济转型升级面临新的阻(zǔ)力，推动高质量发展仍需要克服不(bù)少困难挑战。

　　我们的理解(jiě)是，一季(jì)度GDP同比增速为4.5％，相(xiāng)比去(qù)年四季(jì)度有明(míng)显改善，但(dàn)距离疫情之前(qián)2019年的6％附近的增速(sù)，还有较(jiào)大的差距。所以，经济仍需(xū)政(zhèng)策呵护。尤其(qí)是一季度降准后，就业(yè)压力(lì)仍然存(cún)在，我们认为政(zhèng)策短期不会转(zhuǎn)向收紧。“恢复和(hé)扩(kuò)大需求(qiú)”是(shì)当(dāng)前经济持续回升(shēng)向好的关(guān)键所在。

　　2

　　稳增长：也(yě)没增量刺激

　　面对高(gāo)质量(liàng)的发展要求，会议强(qiáng)调经济要实现“质的(de)有效提升(shēng)”和“量的合理增长”。这一点和去(qù)年(nián)经济工作(zuò)会议(yì)精(jīng)神一致。这也意味着稳(wěn)增长不(bù)会通过(guò)强刺激的方式(shì)，而是统筹推动(dòng)“经济运行持续好转(zhuǎn)”、“内生动力持续增强(qiáng)”、“社会预期持续改(gǎi)善”、“风险隐患持续(xù)化解”。

　　对(duì)于稳增长的方式，会议要求“把发挥政策效力和(hé)激发经(jīng)营主体(tǐ)活力结合起(qǐ)来”。我们的理解是，下一阶段更多通过激发市场(chǎng)化(huà)的力量去推动经济修复，通过改革开放的(de)方式激发高质量的增长(zhǎng)。所以会(huì)议(yì)指出，要(yào)坚持(chí)“两(liǎng)个毫不动(dòng)摇”，破除影响各类所有制(zhì)企业(yè)公平竞争、共同(tóng)发展的法律法规(guī)障碍和隐(yǐn)性壁垒(lěi)。各类企业都要依(yī)法合规经(jīng)营。要下决(jué)心从根本上(shàng)解决企业账款拖欠问题。总体而(ér)言，政策刺激空(kōng)间有限，主要还是以提振信心和预期、激发活力为(wèi)主要(yào)手段，让经济自(zì)发(fā)的内生修复(fù)。

　　3

　　扩需(xū)求(qiú)：自发修复(fù)消费，主动稳定投资

　　会议提出(chū)，积(jī)极(jí)的(de)财(cái)政政策要“加力(lì)提(tí)效”，稳(wěn)健(jiàn)的货币政策要“精准有力(lì)”，延续了去年12月(yuè)会议的表述。对于政策的要求(qiú)，本次会议(yì)强调(diào)“形成扩大需求的合力”，而去(qù)年12月会议的相关表述是(shì)“加强各类政策协调配合(hé)”，这(zhè)说明扩大(dà)需(xū)求(qiú)是未来的政策重心。

　　一方面(miàn)，自发(fā)修(xiū)复消费。“要多渠道增加城乡居民收入，改(gǎi)善消费环境，促进文化旅(lǚ)游等服务消费(fèi)”。提(tí)高消(xiāo)费(fèi)，主(zhǔ)要还是靠(kào)居民劳动(dòng)收入的自然(rán)修复。另(lìng)一方面，主动稳定投资。尤其是基建投资，是政府主动(dòng)稳增长(zhǎng)的重点(diǎn)。会议提(tí)到，在超大特大城(chéng)市积(jī)极稳(wěn)步推进城中村(cūn)改(gǎi)造和“平急两用”公共基(jī)础设施(shī)建设。

　　此 外(wài)， 会(huì)议强调，要把吸引外商投资(zī)放在(zài)更加重要(yào)的悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么位置，稳住外(wài)贸(mào)外资(zī)基本(běn)盘。要支持有条(tiáo)件的(de)自贸试验区和(hé)自(zì)由贸(mào)易港(gǎng)对接国际(jì)高标准(zhǔn)经贸规则，开展改(gǎi)革(gé)开放(fàng)先(xiān)行(xíng)先(xiān)试。

　　4

　　产(chǎn)业发展：看重(zhòng)实体经济

　　会议强调(diào)，加快建设现代化产业体系要以“实体(tǐ)经济(jì)”为支撑。我们的理解(jiě)是，产业(yè)政策(cè)的(de)重点是(shì)“实体(tǐ)经济”，这里的实体经济并不是整个GDP，而是和“虚拟经(jīng)济”相对应的(de)。

　　会(huì)议明确(què)“要夯实科技自立自强根(gēn)基，培(péi)育壮(zhuàng)大新动(dòng)能(néng)”；“要(yào)巩(gǒng)固和(hé)扩大新能源汽(qì)车发展优势，加(jiā)快推进充(chōng)电桩、储(chǔ)能等设施建设和(hé)配套(tào)电(diàn)网改造”。会议指出“要重视通用人工智能发展(zhǎn)，营造创新生态”，也提到了“重视(shì)防(fáng)范风险”。我们认(rèn)为(wèi)，人工智能发展到一定(dìng)程度，监管措施(shī)也(yě)必然会跟上。此外，在互联网领域，要推动平台企(qǐ)业规范健(jiàn)康发展，鼓励头部平台企业探索创新。

　　5

　　防风险也是(shì)重点

　　会议提出(chū)，“统筹做(zuò)好(hǎo)中小银(yín)行、保险和信托机构改革化险(xiǎn)工作”；再(zài)次强调房住(zhù)不炒，“做好(hǎo)保交楼、保(bǎo)民生、保稳(wěn)定工作”；“要加(jiā)强(qiáng)地方政府债务管(guǎn)理，严(yán)控新增隐性债务(wù)”。我们认为，房地产产业链、中小金融机构的(de)风(fēng)险出清，仍(réng)是大势所(suǒ)趋，地方债务的风险也(yě)需要(yào)化(huà)解。所以今年和去年最大的不同是疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，其他方面的经(jīng)济问题(tí)依然是存在的。

　　整体看，二季(jì)度(dù)经济修复速度或将(jiāng)放缓，政策相对克制。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么