自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹(cāo)作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随(suí)着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹)均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的(de)预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化(huà)来(lái)看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入预期增(zēng)速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方(fāng)达基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回(huí)归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济(jì)产业省(shěng)公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于(yú)国(guó)产(chǎn)替代加速(sù)的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势(shì)飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名(míng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需(xū)求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量(liàng)价持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局势(shì)以及(jí)通(tōng)胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二季(jì)度(dù)及二季度(dù)以后触(chù)底，当(dāng)行业(yè)周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链(liàn)正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价(jià)格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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