华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波(bō)的美国新兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间(jiān)5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者(zhě)的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股(gǔ)息(xī)。报告(gào)指出，简(jiǎn)而(ér)言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用(yòng)从新投资者(zhě)那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局的(de)经(jīng)济结(jié)构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意冒(mào)着成为最后一(yī)批(pī)'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值(zhí)被夸(kuā)大(dà)了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的(de)股(gǔ)票被高(gāo)估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远高于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资(zī)产净值是衡(héng)量(liàng)基(jī)金(jīn)业(yè)绩(jì)的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的形式发(fā)放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一(yī)家重要(yào)子公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关(guān)系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中假设，即(jí)使在最坏(huài)的情只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了(qíng)况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后(hòu)发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的信息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资(zī)已经(jīng)很好地(dì)证明了(le)这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及(jí)我们投资部(bù)门持(chí)有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司(sī)董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是(shì)在我(wǒ)们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中的(de)说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实(shí)例，最(zuì)出名(míng)的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的做(zuò)空报告使(shǐ)得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股(gǔ)市(shì)撤离(lí)，更(gèng)让印(yìn)度(dù)总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公(gōng)司发过难(nán)。他们雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会计(jì)师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的(de)创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加入了(le)以色列的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列(liè)证(zhèng)书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名字源于(yú)1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡视为完全(quán)可以避免的人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车(chē)制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生(shēng)产(chǎn)能力方面(miàn)误(wù)导投资者(zhě)。该公司的(de)市值一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)宣布(bù)做空推特后(hòu)，推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月(yuè)中(zhōng)旬，当(dāng)推特(tè)的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为(wèi)做空推(tuī)特(tè)，推(tuī)特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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