芦哲(zhé) 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青年(nián)人口和(hé)劳(láo)动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳(láo)动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解(jiě)为(wèi)青年失业人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场；三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服(fú)务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人(snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样rén)员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年(nián)4月逆势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将(jiāng)重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年劳(láo)动力的变化。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的(de)变化(huà)都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失(shī)业(yè)增(zēng)加的(de)结(jié)果，这个判断对(duì)于全年龄段失(shī)业(yè)率来说(shuō)并(bìng)没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失(shī)业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失(shī)业率变动的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青(qīng)年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业(yè)形势(shì)好(hǎo)于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势(shì)要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般在(zài)上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于(yú)工作经(jīng)验和技(jì)能相对不熟(shú)练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄(líng)群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业(yè)人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业(yè)原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例(lì)在其(qí)他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就(jiù)业(yè)分布(bù)基本(běn)一致。青年失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青(qīng)年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业分布是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较(jiào)大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为维度(dù)，青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人员的(de)受教育(yù)年限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的(de)平(píng)均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年(nián)青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率大多高(gāo)于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值(zhí)有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业(yè)、信息技术(shù)服(fú)务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业(yè)，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识(shí)密集程度(dù)较高的(de)生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业尚未(wèi)出(chū)现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大(dà)学教育的青年失业(yè)人口而(ér)言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入(rù)人口(kǒu)负增长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可(kě)能(néng)将步入长(zhǎng)期(qī)下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二是(shì)乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万(wàn)，到(dào)90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合(hé)计(jì)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的(de)规模。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的(de)迁移(yí)人(rén)口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计(jì)局披(pī)露(lù)的(de)青年就业(yè)和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了(le)706万，年(nián)均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后(hòu)会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布会指出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样>

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本(běn)科(kē)毕业即(jí)进入(rù)就业市(shì)场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年(nián)人初次(cì)就业(yè)时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的(de)分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人(rén)口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就(jiùsnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样)业人口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业(yè)率的(de)讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口数(shù)量为出发点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别(bié)说明，各概念均(jūn)是(shì)指城(chéng)镇就(jiù)业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员和(hé)失业人(rén)员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的人(rén)口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据(jù)来看(kàn)，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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