5月(yuè)迎来开(kāi)门(mén)红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人工智能(néng)、消费、新能源等(děng)板块(kuài)看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人(rén)气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关(guān)注度提(tí)升(shēng)最(zuì)为明显(xiǎn)，计(jì)算(suàn)机板(bǎn)块关(guān)注度则快速(sù)下降，这也(yě)与4月(yuè)份行(xíng)情(qíng)走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先(xiān)突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股标(biāo)的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的(de)金股中仅宁德(dé)时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

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　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最(zuì)高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月的(de)大盘的看(kàn)法比较(jiào)保(bǎ独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频o)守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则(zé)因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国(g独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频uó)股票投资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微刺(cì)激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及(jí)资产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊(huái)的(de)经(jīng)济周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发(fā)力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡格(gé)局(jú)，长期(qī)看二级(jí)市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资(zī)本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压(yā)力，市(shì)场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅改善;资(zī)金利(lì)率的回落是衰退(tuì)性的，不(bù)意味着流(liú)动性出现(xiàn)主动式改善(shàn);风险偏好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二(èr)季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预期(qī)或(huò)修(xiū)正(zhèng)。(2)微(wēi)观(guān)面(miàn)，部分(fēn)龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打破概(gài)率偏(piān)低，震荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议(yì)备战回调后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次(cì)，前期小批多次的微(wēi)刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期经济预(yù)期偏(piān)乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲来自房(fáng)地产等(děng)领域带(dài)来的经济下行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放(fàng)松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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