自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内资(zī)金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资金配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此(cǐ)之外(wài)，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿(yì)元(yuán)，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的(de)增(zēng)速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈利质量(liàn当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗g)。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的(de)利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一致预期(qī)净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创(chuàng)板走(zǒu)势(shì)。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前(qián)三(sān)名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经(jīng)济产业省(shěng)公(g当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗ōng)布外汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四(sì)季(jì)度(dù)至2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶(jiē)段或(huò)已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业(yè)进入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会(huì)通过(guò)降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需(xū)求的错配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工智能(néng)新(xīn)兴需(xū)求爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资(zī)机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业(yè)绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，以(yǐ)及(jí)一些真正的(de)创新落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季(jì)度及二季(jì)度(dù)以后触(chù)底，当行(xíng)业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正(zhèng)地释(shì)放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的(de)时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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