今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额(é)又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这(zhè)将对(duì)全(quán)球经济和金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国(guó)又为(wèi)何要(yào)人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政府(fǔ)的债务(wù)从何而(ér)来，以及(jí)其(qí)为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务(wù)规(guī)模也(yě)一直(zhí)随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债(weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出(chū)的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务规(guī)模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的(de)第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越大，引发部(bù)分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了(le)反对美国参战），美国国(guó)会(huì)便(biàn)通过《第二自(zì)由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了(le)对美(měi)国政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)已经(jīng)提高(gāo)了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一次——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步(bù)加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高(gāo)额(é)度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使其不(bù)能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也同时对其(qí)美(měi)国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的(de)超级大(dà)国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无(wú)度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸(bà)权地(dì)位。换(huàn)句(jù)话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方(fāng)对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调(diào)的(de)美国(guó)债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要(yào)提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本(běn)周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多(duō)年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违(wéi)约(yuē)，这一(yī)紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下(xià)调(diào)美(měi)国的主权信用评(píng)级。这(zhè)使得美国(guó)面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第二(èr)年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中的(de)一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美(měi)国多年(nián)的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了(le)应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真正有价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够(gòu)重演(yǎn)2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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