大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在(zài)讨论一个(gè)基金(jīn)经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越(yuè)超(chāo)老师(shī)。

　　从(cóng女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束)其管理的海富通股票混合(hé)来看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基(jī)本(běn)为(wèi)新能(néng)源板(bǎn)块股(gǔ)票(piào)。

　　结果(guǒ)到(dào)了(le)今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称，在(zài)一(yī)季度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节(jié)奏变女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束化和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调(diào)整取得了明(míng)显的(de)超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估(gū)值体系所(suǒ)代表的传统实体行业(yè)正在被市(shì)场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为市场最(zuì)有持续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置获取超(chāo)额(é)回(huí)报(bào)的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电(diàn)力(lì)设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了(le)5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如(rú)果今年在(zài)业绩披露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步(bù)加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪(xù)处于极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或(huò)代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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