在(zài)锂价初现企稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司(sī)一(yī)季报(bào)显示(shì)，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并(bìng)不(bù)明(míng)显。这也(yě)在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于(yú)动(dòng)力(lì)电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大(dà)落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自己研(yán)判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行(xíng)业在(zài)一(yī)季度(dù)是处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而(ér)储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已经(jīng)有(yǒu)了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆gta5怎么切换角色区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目(mù)相继投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报(bào)告(gào)期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外(wài)购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季(jì)度(dù)报告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也(yě)显(xiǎn)示，其存(cún)货金(jīn)额(é)从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中指出，在(zài)电(diàn)池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周gta5怎么切换角色期大幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集(jí)中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本(běn)保持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改(gǎi)造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面(miàn)今年预计(jì)增速(sù)将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预(yù)计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计(jì)会在下(xià)半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年一(yī)季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年(nián)报数(shù)据显(xiǎn)示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能(néng)业(yè)务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因(yīn)为(wèi)涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到了(le)第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游(yóu)招标、立(lì)项都在(zài)一季(jì)度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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