公募基金一季报(bào)募(mù)集披露(lù)。张(zhāng)坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度(dù)成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报(bào)进(jìn)入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投(tóu)资思路也(yě)随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油、悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词泸州(zhōu)老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德。另(lìng)一位700亿级基金经(jīng)理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝(lá悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词n)筹精选、易方达优质企业三年持有、易方(fāng)达优(yōu)质精选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规模超(chāo)越葛兰(lán)，再度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的权益资(zī)产(chǎn)仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤(kūn)所持基(jī)金股票仓位基(jī)本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消费等(děng)行业(yè)的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季(jì)度均实现了(le)正(zhèng)收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)末(mò)的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期内基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减持(chí)情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度还减持了香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报中(zhōng)指出(chū)，个股(gǔ)方面，仍然(rán)持有商业模(mó)式出(chū)色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的(de)优(yōu)质公司。基本(běn)面(miàn)价值投资(zī)很(hěn)吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很长一段(duàn)时(shí)间来充分观(guān)察公司的(de)发展，等到它们用事实(shí)证明(míng)自(zì)己的成功和巨(jù)大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入也不迟(chí)。基本面(miàn)价值投资的优势之(zhī)一在于可积累性(xìng)。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可能(néng)并不(bù)显著。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回报作(zuò)为终级目标，可积累性(xìng)就是(shì)这一目标(biāo)的(de)最重要保障(zhàng)，选择一条可(kě)积累的“很长的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资(zī)机会

　　一季度(dù)末，顶流基金(jīn)经理刘彦春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦春管理的规模最大的基金，一季(jì)度末(mò)规(guī)模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季(jì)度(dù)A类和(hé)C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液(yè)、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票(piào)，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要(yào)宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别(bié)是居民和中小企业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超(chāo)额(é)储(chǔ)蓄下(xià)降是(shì)必(bì)然事(shì)件，消费今(jīn)年(nián)大概率超预期回(huí)升(shēng)。就(jiù)近期公布的社融和(hé)地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上(shàng)。除(chú)了(le)继续关注整个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更多(duō)放在微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看(kàn)到很多公司(sī)在过去几年(nián)始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加(jiā)优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平静。我们对全年股(gǔ)票市场有(yǒu)信心，未来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运(yùn)作，更(gèng)多在顺周期行业中寻(xún)找投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：挖(wā)掘人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报告(gào)期内均实(shí)现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值(zhí)增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保(bǎo)持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三安光电、悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技(jì)、韵达股份、万华化学(xué)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全(quán)合(hé)润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份(fèn)、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响基(jī)本消除，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落(luò)实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推动(dòng)资本市场风险偏(piān)好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速地(dì)采取了对应(yīng)措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的(de)人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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