金(jīn)融界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年(nián)4月份(fèn)金(jīn)融数据。4月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末(mò)低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么(gāo)1.9个(gè)百分点。初(chū)步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放的(de)人民(mín)币(bì)贷款增加(jiā)4431亿元(yuán)，同比多(duō)增729亿元(yuán)；对实体经济发放的外币贷款折(zhé)合人(rén)民币减少319亿(yì)元，同比少减441亿(yì)元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户(hù)存(cún)款减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元(yuán)。4月(yuè)末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿(yì)美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而非(fēi)用于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)点评如(rú)下：在经历了一(yī)季(jì)度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再(zài)次“缩表(biǎo)”，不过企业(yè)中(zhōng)长期贷款(kuǎn)有较(jiào)强(qiáng)韧(rèn)性(xìng)。信(xìn)贷(dài)回(huí)落可能(néng)是因为一季度透支了部分银(yín)行信(xìn)贷额度(dù)和企业信(xìn)贷需(xū)求(qiú)，而且(qiě)4月地(dì)产销售也边(biān)际走弱。社融(róng)增速与(yǔ)上(shàng)月(yuè)持平，非标融资持续(xù)好转。M2增速在高基数下回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能重回表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于(yú)消费，消(xiāo)费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月(yuè)M1同(tóng)比回(huí)升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个(gè)百(bǎi)分点至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流出而非(fēi)企业活期(qī)存款(kuǎn)大幅改善，和(hé)地产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民(mín)币(bì)存款大幅减少的(de)问题(tí)，中信(xìn)证券认为(wèi)是(shì)季节性波动。因为银行倾向于让理财(cái)产品(pǐn)在季(jì)末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然后在下季初(chū)发行新(xīn)的理财产(chǎn)品承(chéng)接。因此(cǐ)居民存(cún)款在季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信(xìn)证券看法较为(wèi)一致，招商宏观表示居民(mín)存款减少(shǎo)符(fú)合季节(jié)性(xìng)规律。在本(běn)月数据中(zhōng)，世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么居民端出现了新增存款，新增贷款同时收(shōu)缩的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一般是居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时点。以4月为(wèi)例，今(jīn)年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从(cóng)4月数据得出类(lèi)似居民加(jiā)速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析认为4月(yuè)居民存款减少更可能去向表(biǎo)外资产(chǎn)，而非消费(fèi)领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题(tí)，招商宏(hóng)观表(biǎo)示在放(fàng)缓的信贷投放中，结构特(tè)征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中(zhōng)长(zhǎng)期信(xìn)贷出现收缩(suō)。这种结构特征反(fǎn)映(yìng)了居民端在前期购房(fáng)需求(qiú)脉冲式(shì)释(shì)放(fàng)后信心仍然不足的情况。如果(guǒ)没有进一(yī)步的(de)政(zhèng)策支撑，不排除居民(mín)端(duān)新增信贷(dài)量会持续维持(chí)在低位。

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