金融界4月26日消息(xī) 国内期货市场早(zǎo)盘(pán)收(shōu)盘，商品期货(huò)跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估值(zhí)合适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在于4月(yuè)偏(piān)宽松的预期下，存(cún)在累库(kù)和订(dìng)单下滑(huá)导(dǎo)致的现货价(jià)格下(xià)降，近几(jǐ)周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可(kě)能的向上(shàng)驱(qū)动来(lái)看，检修(xiū)、可流通现货、投(tóu)产延迟(chí)这(zhè)三点可能会(huì)构成(chéng)反弹(dàn)的(de)驱动。而目前来(lái)看，投产的变数预(yù)计不大；中游库存偏低(dī)，但是现货(huò)反(fǎn)馈(kuì)并不存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等(děng)待(dài)检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确(què)难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比上(shàng)都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时(shí)，我(wǒ)们观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年年(nián)初(chū)水平；进入(rù)五月，我们(men)还是得考(kǎo)虑梅雨季(jì)的(de)因素，往年下游存(cún)在压(yā)缩(suō)原(yuán)片库存的可能(néng)性。但是从近期(qī)的现货反馈来while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗看，各家玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此(cǐ)近月确实(shí)难以出现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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