今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦已经(jīng)多(duō)次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那(nà)么(me)，引发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务(wù)规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思政府推出的(de)大规(guī)模基建政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府(fǔ)的(de)税(shuì)收收入并没有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限的出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱(qián)，美国国(guó)会(huì)基(jī)本(běn)照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次(cì)对联(lián)邦债务(wù)进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会(huì)通(tōng)过《公共(gòng)债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了对美(měi)国(guó)政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字(zì)提(tí)高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时取消美国(guó)政府的(de)支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足(zú)增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能(néng)取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会(huì)对美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导(dǎo)致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其(qí)债(zhài)权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对(duì)债(zhài)权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国(guó)国会(huì)两院的通(tōng)过。在(zài)此前的(de)历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多(duō)数时(shí)候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两院多数(shù)席(xí)位(wèi)的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需要(yào)和(hé)国(guó)会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国也(yě)曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了(le)全(quán)球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面(miàn)临更高(gāo)的(de)借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并(bìng)在之后数(sh年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思ù)年(nián)继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也(yě)只是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财(cái)政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下来的(de)六(liù)七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为它们(men)（财政(zhèng)支(zhī)出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类(lèi)似(shì)的分裂(liè)局(jú)面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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