金融界(jiè)5月22日(rì)消息(xī) 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活(huó)过来了(le)，甚(shèn)至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神(shén)”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使得日本(běn)股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规(guī)模的(de)外国人净购买(mǎi)量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩(kuò)大(dà)了(le)对日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社的(de)股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地(dì)亲自访问日本(běn)。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增持日本股票(piào)？在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们(men)也(yě)能很好(hǎo)地理解(jiě)他(tā)们(men)所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始(shǐ)购买(mǎi)了(le)，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的(de)部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是(shì)老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两(liǎng)年(nián)前(qián)在日(rì)本一(yī)举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集(jí)团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉维斯也在(zài)日(rì)本与(yǔ)投资对象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日本(běn)东京的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日(rì)本股市(shì)一直迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看都(dōu)在苦苦的填坑之中，如(rú)今(jīn)似乎局(jú)面发生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大(dà)会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷(yé)子也有(yǒu)所保留。站在(zài)事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特(tè)理解的巴菲(fēi)特对国际(jì)地缘政(zhèng)治(zhì)的变化也颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年中美贸易(yì)争(zhēng)端以(yǐ)来，国(guó)际地缘(yuán)政治格(gé)局巨(jù)变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等(děng)产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也(yě)会(huì)发现日(rì)本的设备投资(zī)开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下(xià)反而(ér)成为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变(biàn)化(huà)的巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出(chū)现急(jí)搓，巴菲特(tè)终于(yú)等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而(ér)日本5大商社也(yě)用业(yè)绩证明自己的确被(bèi)低估了(le)。据(jù)日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报于5月9日全(quán)部出炉。5大商(shāng)社(shè)的(de)合计净利润(rùn)超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，在(zài)短(duǎn)短(duǎn)2年时(shí)间里增(zēng)加(jiā)到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生(shēng)的(de)变化(huà)，日本(běn)监管层的助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层(céng)持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量个股股价(jià)跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企(qǐ)业价值和(hé)资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的(de)高(gāo)盛也出来(lái)高(gāo)喊日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未来将走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由时间给(gěi)出(chū)答案(àn)吧。

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