金融界4月(yuè)26日(rì)消息(xī) 国内期货市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段(duàn)。前(qián)期(qī)我们做空纯(chún)碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期(qī)下(xià)，存在(zài)累库和订单下(xià)滑导致的现货价格下(xià)降，近几(jǐ)周(zhōu)现货也基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向(xiàng)上驱(qū)动(dòng)来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产(chǎn)延迟(chí)这三点可能会构成反弹的驱动(dòng)。而(ér)目前(qián)来看，投(tóu)产的变数预计不大；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈并不存(cún)在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现(xiàn)同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修的兑(duì)现造成(chéng)现货(huò)的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期确(què)难见得。策略上，SA现货存(cún)在(zài)企(qǐ)稳的迹象(xiàng)，但是(shì)驱动依(yī)旧是等待检修兑现(xiàn)，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从(c太深是一种什么体验，太深是不是不好height: 24px;'>太深是一种什么体验，太深是不是不好óng)3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年(nián)8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我们观(guān)察(chá)到(dào)下游原(yuán)片(piàn)库存基本(běn)补至(zhì)2022年(nián)年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我(wǒ)们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在(zài)压缩原片(piàn)库(kù)存的可能性。但是从近期的现(xiàn)货反(fǎn)馈来(lái)看(kàn)，各(gè)家玻璃厂(chǎng)继续上(shàng)调现(xiàn)货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是正套(tào)思路。

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