总市值(zhí)超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的科(kē)技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥(huī)资(zī)本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控工作，持(c嘴巴含胸的感觉知乎hí)续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资(zī)者适当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险防控和(hé)市场(嘴巴含胸的感觉知乎chǎng)监(jiān)管措施的(de)基础上(shàng)，进一(yī)步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方(fāng)面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人(rén)士对(duì)此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出(chū)了(le)不同(tóng)类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动(dòng)性都具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人(rén)士(shì)分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可以借(jiè)助(zhù)相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性(xìng)投资(zī)、波动(dòng)率投资等(děng)，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和(hé)流(liú)动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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