AI板块成为2023年最(zuì)火(huǒ)爆(bào)的板块(kuài)，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随(suí)之(zhī)而来的是，不仅不少上市(shì)公司宣(xuān)布(bù)试水人工智能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝(cháng)试(shì)以AI试水(shuǐ)投资者关系管理(lǐ)，更(gèng)有基金经理尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注的是，此次公募基(jī)金(jīn)2023年一季度报中，无论(lùn)是成长派(pài)、还是价值派，众多基金(jīn)经理均谈及对(duì)AI投(tóu)资(zī)机遇。各大派别基金经理(lǐ)均认可AI所(suǒ)带来的(de)颠覆(fù)性影响，并看好(hǎo)其中长期投资(zī)价值，但是对于(yú)短期(qī)人工智(zhì)能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也有(yǒu)基金(jīn)经理对AI保留了一(yī)份(fèn)清醒。

　　基(jī)金(jīn)经理(lǐ)试水

　　部(bù)分(fēn)季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中(zhōng)部分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写(xiě)道，这段AI生成的(de)内容阐(chǎn)述了人工智能对(duì)各(gè)个(gè)行业的改变，比如医(yī)疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和可持续发展，以及(jí)新能源开发(fā)和利用等领域。文中表示，人工智能领域的快速发展为全球(qiú)带来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地影响我们的(de)生活方式和(hé)社(shè)会发展，为(wèi)确(què)保AI技术(shù)的健康、可持续发展(zhǎn)，需(xū)要建立完善的法律(lǜ)法规和(hé)伦理(lǐ)准(zhǔn)则，以(yǐ)保护(hù)个人隐私、确保数据(jù)安全(quán)并防(fáng)止滥用(yòng)。在(zài)应对挑战(zhàn)的同时，也应抓(zhuā)住人工(gōng)智能带来(lái)的机(jī)遇，共同推(tuī)动这(zhè)一(yī)领(lǐng)域的创新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王贵重在季报(bào)中(zhōng)也明确表示，产业方向上，我们坚定的看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变。他(tā)还专门谈及，一季度进行了(le)一定比例(lì)的调仓(cāng)，方向上(shàng)主要是受益于(yú)人工智(zhì)能的计算机(jī)和传媒互联网行业(yè)。数字化(huà)的核(hé)心(xīn)逻辑是提高效率，而(ér)高质(zhì)量(liàng)发展的核心在于效率(lǜ)的提升(shēng)。

　　在(zài)谈到具体(tǐ)TMT行业的观(guān)点时，他针对半导体、数字(zì)化、互联网平台等提出自己想法(fǎ)。说到数字化时(shí)，表示其本(běn)质是(shì)利用技术的手段(duàn)，提(tí)升组织信息计(jì)算、存储、传播(bō)的效(xiào)率，这是一个长期向上的类消费行业，在美(měi)国是一个和互联网行(xíng)业一样大规(guī)模(mó)的产业。在中(zhōng)国，依然处(chù)于产业的早期，但(dàn)是我们可以看(kàn)到(dào)疫情背景下，大(dà)家越来越意识(shí)到(dào)数字化的(de)重要(yào)性。而此(cǐ)轮数字(zì)化将会和人工智能深度(dù)融(róng)合，也会给中国公司带来发展(zhǎn)的机(jī)会。目前整个(gè)板块的估值都到(dào)了历史(shǐ)最低的(de)水平。

　　此(cǐ)次是(shì)基金经理首次利用(yòng)人工智(zhì)能完成季报(bào)，也显示出人工智能确实开始方(fāng)方面面开始(shǐ)影响我们的生活、工作等(děng)，是一(yī)个历史性大浪潮。此前，也(yě)有(yǒu)基金公司积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教育基地宣(xuān)布成为百度(dù)文心一(yī)言首批生态(tài)合作伙(huǒ)伴，鹏华基金(jīn)投(tóu)教基地也(yě)将通(tōng)过(guò)百度智能(néng)云接入文心一言能力(lì)，致力于(yú)创(chuàng)新投资者关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智(zhì)能(néng)成为一季度市场热(rè)点，不(bù)少基金经理选择了积极参与布(bù)局，其中(zhōng)，除了科技(jì)成(chéng)长派基金经(jīng)理，也不(bù)乏价值(zhí)投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐一(yī)季报可(kě)以(yǐ)看出，该基金(jīn)一季(jì)度进行了一定比例的(de)调(diào)仓，方向上主要是(shì)受益(yì)于人(rén)工智能的计(jì)算机(jī)和(hé)传媒互联网行业。前十大重仓(cāng)股中，除了(le)海康(kāng)威视、金山办公(gōng)，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均(jūn)为一(yī)季度新进。

　　嘉实文(wén)体娱(yú)乐一季报前(qián)十(shí)大重仓股

　　嘉实大(dà)科技(jì)研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表示，产业方向上，坚定看好(hǎo)人工智能对各个行业的(de)改变。

　　“我(wǒ)们(men)长期聚焦(jiāo)的三大需求就(jiù)是能源(yuán)、信息、生命。从而(ér)衍(yǎn)生出(chū)看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化、新能源(yuán)、互联网平台(tái)、创新药。我们认(rèn)为，各个细(xì)分行(xíng)业(yè)的beta收敛之后(hòu)，竞争力(lì)会重新成为(wèi)最重要的增长要素(sù)。另外，我们(men)依然旗帜鲜明(míng)的看好港股的机会，特别是(shì)软件和互联网领域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在嘉(jiā)实基金科技成长团队中，有不少基金经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长(zhǎng)增(zēng)强基金经理陈(chén)涛在去年下半年开(kāi)始增持软(ruǎn)件，当时(shí)基本(běn)处于估值、机构(gòu)持仓的(de)历史底部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等长期需求刺激下将迎来3年以上(shàng)的(de)景气(qì)周期，也是为数不多处(chù)于成长前期(qī)、对(duì)标(biāo)国际也还有(yǒu)巨大成长空间的板块，长期(qī)坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科技创新周期的序(xù)幕(mù)，带来以(yǐ)十年为维度的产业变革机会(huì)，同时配合2023年(nián)一季度的复苏和业绩修复，以软件计算机为(wèi)代表的科技板(bǎn)块内会持(chí)续有(yǒu)个(gè)股投(tóu)资机会(huì)。”李涛(tāo)表示(shì)。

　　此外(wài)，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姚(yáo)志鹏(péng)等也表(biǎo)示，未来(lái)，毫无(wú)疑问人工智(zhì)能和可再生能源(yuán)将(jiāng)构成未来社会的基石。在当下，随着(zhe)经济的企稳和(hé)新(xīn)人(rén)工智(zhì)能(néng)浪潮的进入，未来新(xīn)的产(chǎn)业机会将(jiāng)进入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派。他在一(yī)季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季(jì)度(dù)，他(tā)所管理的基金(jīn)维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓股(gǔ)名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)退(tuì)出。其中(zhōng)，澜起科(kē)技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了十大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上，也体现了对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链的挖掘。澜起科技(jì)、晶晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前(qián)十大重仓股

　　莫海(hǎi)波(bō)的万家品质(zhì)生活在一季度也进行了调仓换(huàn)股，提(tí)高TMT行(xíng)业结构占比，减(jiǎn)持地产、军工比例(lì)，目(mù)前主要持(chí)仓TMT、农林(lín)牧渔(yú)、军工为前三大持仓(cāng)，产品(pǐn)总仓(cāng)位90％以上。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科大(dà)讯飞、三六零、金(jīn)山办公、中科曙(shǔ)光(guāng)等4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓(cāng)股之列，招商蛇口(kǒu)、保(bǎo)利(lì)发(fā)展退(tuì)出十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　对于(yú)调(diào)仓(cāng)TMT行业的原(yuán)因(yīn)，莫海(hǎi)波表示，主要是基于对未(wèi)来2年数字(zì)经(jīng)济的看好。随着人口老龄化(huà)与经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发展的核(hé)心在(zài)于全要素生产(chǎn)率的提升，充(chōng)分(fēn)利(lì)用好(hǎo)云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具(jù)有较好的产业逻(luó)辑，通过信息技术全方位赋能传统(tǒng)行业，从生产和服(fú)务端(duān)全面提(tí)升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖底层的通(tōng)信网络(luò)、算(suàn)力、算法(fǎ)，以及多(duō)样化(huà)的(de)行业(yè)应用等，这是一(yī)个系统性工(gōng)程，产(chǎn)业(yè)空间较大、持续时间较(jiào)长(zhǎng)，是未(wèi)来具有成长性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此(cǐ)外，建信(xìn)基金权益投资部(bù)总(zǒng)经理陶灿(càn)管理的(de)基金也(yě)重点(diǎn)布局(jú)了TMT或人工(gōng)智能相关(guān)板块(kuài)。比如，建信智能生活在一季度继续(xù)调整了(le)行业配置，降(jiàng)低(dī)了制(zhì)造业、大金融地产(chǎn)行(xíng)业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人(rén)工智能技术创新带(dài)来的相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业趋(qū)势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现

　　不(bù)过(guò)，在人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基(jī)金经(jīng)理秦毅虽然在(zài)一季报中表达了对人工智能(néng)的(de)重视，但一季度并未加入对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示，过(guò)去一个(gè)季度中，以TMT为代表的科(kē)技(jì)板块走出(chū)了(le)轰(hōng)轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智(zhì)能(néng)成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一(yī)成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本(běn)次的人工智能的应用领域(yù)得(dé)到了极大的拓展，模型具备了强大的(de)通用性。这属(shǔ)于科技(jì)史上的(de)一次重大创新，未(wèi)来(lái)多个行业将极大受益于这一技(jì)术的(de)应用和普及。未(wèi)来我们应(yīng)该更(gèng)加(jiā)重(zhòng)视这一领域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)一(yī)季度(dù)前十大重仓股

　　坚持低估值价值投(tóu)资理念的丘栋荣在一季(jì)报中也提到了对AI的看好，但他(tā)的基金(jīn)持(chí)仓中也鲜少见到对相关(guān)板(bǎn)块的布局。他表示，除(chú)复合国家(jiā)安全自(zì)主可控(kòng)和产业趋(qū)势外(wài)，今年市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模(mó)型技术，有望开启新(xīn)一轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生更大、更持(chí)久的需求拉动，因此，计(jì虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思)算机、电子等(děng)偏成长(zhǎng)行业的部分成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航(háng)一季度(dù)前十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理蔡(cài)丞(chéng)丰表示，他(tā)注意到市场在(zài)追逐(zhú)ChatGPT热点资产(chǎn)时(shí)抛弃了新能源板(bǎn)块(kuài)的非理性行(xíng)为，就如同去年三季度半导体及医药板块的抛售，反而造就了难(nán)得的机会(huì)。“我们(men)这时反而(ér)应该(gāi)加大对能源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长(zhǎng)基金经理孟(mèng)夏虽然(rán)也认为，AI是(shì)不亚(yà)于(yú)互联网级别的技术要素革命，或许(xǔ)我们已经站(zhàn)在新一轮(lún)科技(jì)浪潮带来(lái)的全球(qiú)繁(fán)荣的(de)开端。作为成长投资(zī)者，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之年能看到(dào)AGI通用人工智(zhì)能的(de)雏(chú)形。但她同时表示，也会努(nǔ)力在火热的(de)行情面(miàn)前保留(liú)一(yī)份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资(zī)机会。

　　李晓星的看(kàn)法(fǎ)也颇为(wèi)谨慎(shèn)，他表示，AI产业的(de)发(fā)展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动(dòng)。正因(yīn)为此，他在(zài)去(qù)年(nián)三四季度布局了(le)不少人工智(zhì)能相关的标(biāo)的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所减(jiǎn)仓，现在(zài)的配置大概率少于市场(chǎng)平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经(jīng)超(chāo)过了40％。当然市(shì)场(chǎng)中有不少声音说(shuō)这次不一样，交易占比创新高代表了(le)主线(xiàn)行情的确立，但(dàn)我们(men)还(hái)是(shì)认为(wèi)太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热(rè)情在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心(xīn)怡一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)。

　　“一季度(dù)的(de)市场(chǎng)走势(shì)再次佐证了一个(gè)道理，即市(shì)场(chǎng)是(shì)难以(yǐ)预测的。迄今(jīn)为止(zhǐ)，表现最好的(de)是AI相(xiāng)关(guān)板块，这(zhè)在今年初(chū)是(shì)想象不到的(de)。就好比去年(nián)初我们(men)想象不到俄乌冲突(tū)，和后来的疫情。”中泰资管基(jī)金经理姜诚也(yě)在一季报中表(biǎo)示。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认(rèn)为，AI或许是科技发展进(jìn)程中最重(zhòng)要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却(què)很(hěn)难。利润在产业链不同环节之间将(jiāng)如(rú)何(hé)分配？市场(chǎng)当前认为的受益环节是否能如(rú)愿受益？它(tā)的(de)“智能”水平达(dá)到(dào)了(le)什么程度(dù)，以(yǐ)及(jí)渗(shèn)透率将(jiāng)多快(kuài)提升？都是(shì)很容易让人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里的难题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发(fā)展是一(yī)个(gè)长期因素(sù)，我(wǒ)们(men)还没有(yǒu)足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机会，但可以尽量回避它带来(lái)的(de)伤害。以(yǐ)尽可能低的价(jià)格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目标(biāo)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思