财联(lián)社4月(yuè)28日(rì)讯(xùn)（记者 吴雨其(qí)）随着公募基金(jīn)2023年一季报(bào)披露完成(chéng)，多位知(zhī)名(míng)基金经理大幅调仓换股的动向和投资方向也浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中国海(hǎi)洋石油(yóu)，刘彦春则加仓海(hǎi)康威视、美的集团(tuán)、腾讯控股，谢治宇(yǔ)布局(jú)AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科(kē)技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份(fèn)、星(xīng)环科(kē)技-U，常处于风口浪(làng)尖的葛兰，也(yě)开(kāi)始布局人工智能，加仓同花顺、金山办(bàn)公、寒(hán)武纪(jì)-U等概念股。

　　在人(rén)工智能大行其道的首季，包(bāo)括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始(shǐ)追逐AI，另一面，一些(xiē)专注长期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)的基金(jīn)经理仍坚(jiān)守新能源(yuán)，如(rú)曾经的公(gōng)募冠(guān)军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人(rén)工(gōng)智能的(de)盛典。面对(duì)火出天际的(de)AI赛道(dào)，究竟(jìng)是应该与其共舞，还是不为所动继续坚守(shǒu)“初心(xīn)”？

　　观察一(yī)季报的调仓换股，可(kě)见越来(lái)越(yuè)多的基金经理(lǐ)选择(zé)了前者。“不(bù)买(mǎi)AI就是等(děng)死，追买AI可能(néng)是找死，横竖都是死，不如搏一把再死，也(yě)许(xǔ)富贵险中(zhōng)求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光(guāng)大(dà)证(zhèng)券统(tǒng)计数据也证明了(le)这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计(jì)算机和通信行(xíng)业。截(jié)至(zhì)2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓股在TMT板块(kuài)配(pèi)置(zhì)市值4707亿元，一季度(dù)大幅提升(shēng)1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的葛兰(lán)在内(nèi)，众多知名基(jī)金经理布局AI。具体来(lái)看(kàn)，中欧阿尔法混合(hé)一季度大(dà)手笔新进中芯国际、上海电(diàn)影，其(qí)中(zhōng)前者加仓(cāng)1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管(guǎn)的另一只(zhǐ)中(zhōng)欧研究精选混合一季度(dù)新(xīn)进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混合一(yī)季度新进中芯(xīn)国际、同(tóng)花顺(shùn)，将寒武(wǔ)纪(jì)的仓(cāng)位从0.46万(wàn)股加到28.53万(wàn)股，金(jīn)山办公的仓位从0.09万(wàn)股加到15万(wàn)股。

　　从(cóng)上述(shù)调(diào)仓换股中(zhōng)也能(néng)看出葛兰的人(rén)工智能投资方向——从AI上游(yóu)的芯片、到算力以及终端(duān)的应(yīng)用(yòng)、办公等。

　　窥一斑而(ér)知全(quán)豹(bào)，葛兰的操作只是公募基金经理加仓AI的(de)一个缩影。从(cóng)各位知名基(jī)金经理调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家(jiā)”到(dào)了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱”的周蔚文(wén)也在一季(jì)报中也提到(dào)，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型以及相关人工智(zhì)能的产业(yè)趋势(shì)受(shòu)到市场(chǎng)关注(zhù)，并很快扩散到国内产业界(jiè)，市场聚焦于上游算力、传输和(hé)下游运用，在经济复苏相对温(wēn)和的情景下，计算(suàn)机、通(tōng)讯、传媒、电子行业(yè)受到各方(fāng)资金的(de)追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十(shí)大重仓股来看(kàn)，万达电影新(xīn)入他所管(guǎn)理的中欧新(xīn)趋势十大重仓(cāng)股(gǔ)，中欧(ōu)洞见(jiàn)一年持(chí)有(yǒu)则加仓了(le)立讯精密、腾讯控股等(děng)个(gè)股；中欧(ōu)明(míng)睿新(xīn)常态(tài)则加(jiā)仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)等AI热股均为新晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)板块带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，此前招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券研报(bào)称，从(cóng)历史上(shàng)来(lái)看，30％是主(zhǔ)动(dòng)偏(piān)股公(gōng)募基金大类行业配置比例一(yī)个很重要的临界值，往往预示着某个板块进入过热(rè)阶(jiē)段(duàn)。截至2023年一季度末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比明显提(tí)升至20.26％，但与(yǔ)临界(jiè)值尚存安全距离(lí)。从这点看，基金经理(lǐ)对(duì)于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上车(chē)。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在“追风”的另一面，仍(réng)有(yǒu)一部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一(yī)部分试图低位捡拾新能源(yuán)筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了(le)解，广发(fā)基金成长团队对新能源的钟爱业内闻名，最新披(pī)露的一季(jì)报中也证实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金(jīn)广发双擎升级，从其十大重仓股来看，前五(wǔ)大(dà)重(zhòng)仓股的占(zhàn)比(bǐ)均超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科(kē)技、阳光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此之外(wài)，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个股(gǔ)，且新(xīn)晋晶科能源(yuán)为十大重仓(cāng)股。

　　刘(liú)格菘在一季报表达(dá)了仍对新能源保持(chí)信心，“我们对本产品重点持(chí)仓的光(guāng)伏(fú)、储能、新(xīn)能(néng)源车方(fāng)向保持(chí)相对乐(lè)观，投资(zī)中(zhōng)相(xiāng)信基本面优秀和增量价值积累的公司。经过(guò)调(diào)整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的(de)变(biàn)化在市场(chǎng)定价中未被充(chōng)分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理(lǐ)的(de)睿远成长价值混合前十大(dà)重仓(cāng)股分别为中国移动、宁德时代(dài)、三安光电(diàn)、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新宙(zhòu)邦(bāng)。对比去(qù)年(nián)年底该基金增(zēng)持了宁德时代、通威股份(fèn)、万华化学、广汇(huì)能(néng)源(yuán)、东方雨虹。值(zhí)得关注的是，加仓幅度最多的(de)是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡混(hùn)合也加仓了(le)新能源，如晶科能源、锦浪(làng)科(kē)技、东方电(diàn)缆等。他表示，“我们曾经重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思提(tí)到了新能源板块的(de)一(yī)些风险点，这些风(fēng)险点(diǎn)在经过(guò)大半年(nián)的消化后，在这个(gè)估值分位以及(jí)股价位置下，我们认(rèn)为新能源板块(kuài)的风险因素已经充分(fēn)释(shì)放，目前(qián)这个时间段，新能(néng)源非常(cháng)具(jù)有吸引力。在一季(jì)度我们(men)对于电(diàn)动车、光伏、储能、海(hǎi)风的一(yī)些标(biāo)的，都增(zēng)加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太(tài)阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际(jì)上(shàng)，许多基(jī)金经(jīng)理在AI的“大风(fēng)”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒在接受(shòu)财(cái)联(lián)社记者采访(fǎng)时提(tí)到，他曾重点(diǎn)关注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追(zhuī)逐风口(kǒu)，他选(xuǎn)择会在全市场做行业轮动，在操作上绝对(duì)不是去捕捉每个时期的(de)“最(zuì)靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好(hǎo)的行业，你重仓(cāng)押进去(qù)，不确定性来的时候(hòu)，无(wú)论是基(jī)金经理个人还是投资者，其实都(dōu)是无法承受的(de)。所以，任何一个行业，即使你再看(kàn)好，也要控制持有(yǒu)比例，分散(sàn)风险(xiǎn)。”他(tā)表示。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇一季报表示暂时无法预测其兑现节(jié)奏和时间，短期内也(yě)很难在(zài)A股找到明显的受益标的(de)，就(jiù)没有参与。不过他也认为这些股票的估值体系还在(zài)合理(lǐ)接受范围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可(kě)知，今年一季度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行(xíng)情下，AI板(bǎn)块的未来(lái)走势将(jiāng)如何(hé)？

　　一部分市场(chǎng)人士(shì)仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全(quán)年(nián)市场主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块(kuài)等细分赛道将陆续(xù)迎(yíng)来(lái)基本面的确认(rèn)，中微观层面上(shàng)尚有空间，估值(zhí)修复(fù)尚未结束(shù)，个股上是(shì)找机会的(de)格局。

　　中金公(gōng)司(sī)研报指(zhǐ)出，年初至(zhì)今市(shì)场对AI关注度(dù)持续高企，上一轮(lún)行情(qíng)催化主要集中于大模型的(de)突破进展；而4月以来，我们观(guān)察(chá)到各个领域的应用厂商正加速AI融合(hé)应用产(chǎn)品的(de)研发(fā)和发布，其中(zhōng)办公(gōng)场景进展相对较快(kuài)，我(wǒ)们预计(jì)5月之后(hòu)将进入(rù)AI应用(yòng)的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并(bìng)在应用(yòng)、算力(lì)、模型三层中建议投资(zī)者优先(xiān)关注应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董(dǒng)承(chéng)非也看好(hǎo)相关板块，他认(rèn)为，2011年之前是周期的时代(dài)，2011年之后是消费的时代(dài)，但未(wèi)来10年，最牛的资(zī)产是科(kē)技。他坦言，自己目前重仓半(bàn)导(dǎo)体板块。

　　不过另一部(bù)分(fēn)市场人士也指出(chū)，AI后续或(huò)有波动或调(diào)整。

　　中信建投证券(quàn)策略首席分析师陈果，在A股二(èr)季(jì)度投资策(cè)略(lüè)会(huì)上提到“今年大(dà)概(gài)率还(hái)是(shì)一(yī)个(gè)偏成长风格占优，尤其是很多科技股在(zài)过(guò)去(qù)几(jǐ)年其实没(méi)有太多的表现。以前(qián)我们讲茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板块有(yǒu)很长时间没有太多表现。今年要推(tuī)动数字经(jīng)济，今年半导(dǎo)体周期要见底，本身今年科技(jì)股的机会是可以期待的(de)”。

　　不(bù)过，他也提(tí)醒道，“TMT应(yīng)该没有(yǒu)走完(wán)，但二(èr)季度可能(néng)会(huì)有一些波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资阶段(duàn)不太适(shì)合(hé)大多数的投资(zī)者，不适合在(zài)这个位置上(shàng)去追。”

　　广发证券(quàn)研(yán)报中判断，本轮(lún)AI板块(kuài)重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思已进(jìn)入第一(yī)轮调整期，但对标2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏，预计本(běn)轮后续调整时长与幅(fú)度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢(féng)低(dī)布局有(yǒu)望率(lǜ)先实(shí)现业绩兑现(xiàn)的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持(chí)下(xià)的(de)业绩增厚机(jī)遇”的领域，比(bǐ)如，电(diàn)子(zi)、计(jì)算机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思