总市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为(wèi)科创板市(shì)场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市(shì)场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理)实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国际(jì)金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和(hé)股票期权市(shì)场长期持续(xù)健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多举措确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完(wán无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理)善(shàn)风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流(liú)动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多(duō)空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值的(de)公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格(gé)投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同(tóng)投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的(de)的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性(xìng)都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交(jiāo)易需(xū)求，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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