5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家(jiā)券商(sh为什么风流女人看指甲āng)发布(bù)了5月金(jīn)股(gǔ)和(hé)策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的(de)板块，占比接(jiē)近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行板块(kuài)罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关(guān)注度提升最(zuì)为(wèi)明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破(pò)，可能会(huì)成为AI概(gài)念(n为什么风流女人看指甲iàn)笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零(líng)售的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐(jiàn)的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈(yíng)利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如(rú)近几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体现在热门(mén)金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出现了(le)10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份的投资方向做了(le)预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的(de)行业是电气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权(quán)则因(yīn)有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国(guó)股票投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明(míng)显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计5、6两个(gè)月的市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均(jūn)报下(xià)跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(jī)(包括(kuò)重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的容忍度(dù)正(zhèng)在(zài)降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场有(yǒu)底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场依然维持(chí)震荡格局(jú)，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利(lì)释放(fàng)非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在去杠杆的(de)背景下(xià)，要么减少负(fù)债，要么(me)增(zēng)加资本(běn)，减负债会带(dài)来经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会(huì)带来股(gǔ)票(piào)供给压力，市场尚未走出这为什么风流女人看指甲(zhè)种(zhǒng)被动局面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济(jì)下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无(wú)法期(qī)望经(jīng)济(jì)会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性出(chū)现主动式(shì)改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如(rú)医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增(zēng)长确(què)定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市(shì)场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市(shì)场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下(xià)行(xíng)确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小批多次的(de)微(wēi)刺激(jī)下(xià)，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面放松的(de)情况下，房地(dì)产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对(duì)风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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