金(jīn)融(róng)界(jiè)4月(yuè)27日(rì)消息  顶(dǐng)着“港股白酒第一股(gǔ)”光环的珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡正式登陆港(gǎng)交所，尴尬的是开(kāi)盘(pán)直(zhí)接暴跌(diē)16.82%，全天颓势尽(jǐn)显(xiǎn)，最终收盘下跌17.93%，报(bào)8.88港元/股(gǔ)，上(shàng)市第一天市值(zhí)就(jiù)缩水超过60亿港(gǎng)元，惨(cǎn)遭开门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超(chāo)过(guò)22亿港(gǎng)元

　　自2016年金(jīn)徽酒(jiǔ)挂牌上交所(suǒ)后(hòu)，至今没有酒企成功上市，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡(dù)是(shì)近7年时间第(dì)一只(zhǐ)实现资本上市(shì)的白酒股，目前西(xī)凤酒、郎酒、国(guó)台等均止步于A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港交(jiāo)所IPO，发售价为每股10.82港元，筹资资金约(yuē)50亿港(gǎng)元，公开发售(shòu)获超购1.94倍，一手中(zhōng)签率100%。值得注意的(de)是，不知道是出于何种考(kǎo)虑，此次珍酒李渡并没有(yǒu)引(yǐn)入基石投资者。

　　此次(cì)IPO之前，珍酒(jiǔ)李渡共计引入(rù)两轮投(tóu)资者，分(fēn)别是有着“华(huá)尔街之狼”之称的什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些私募(mù)股权巨(jù)头KKR和大中华网讯(xùn)。KKR在2021年11月(yuè)和2022年5月分别投资3亿美元、5亿(yì)美元，两(liǎng)次成本分别(bié)为1.76美元和(hé)1.78美(měi)元，即13.82港(gǎng)元和13.97港元(yuán)。相较于(yú)珍酒李渡今日收盘价8.88港元，这意味着私募巨(jù)头KKR目前浮亏(kuī)超(chāo)过22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告费

　　公开(kāi)资料显(xiǎn)示，珍酒李渡(dù)是一家致(zhì)力(lì)提供(gōng)以酱香型为主(zhǔ)的(de)次高端(duān)白酒产品的中国白酒公司。珍酒李渡集团旗下包(bāo)括珍酒、李渡、湘(xiāng)窖及(jí)开口笑(xiào)四大白酒(jiǔ)品牌(pái)，覆盖酱(jiàng)香型、浓香型、兼香型三大白酒品类。

　　招股(gǔ)书显(xiǎn)示，按2021年收入计算，珍(zhēn)酒李渡(dù)是(shì)中(zhōng)国第(dì)四大民营白酒公司(sī)，以及中(zhōng)国白酒行(xíng)业中提供三种香型白酒(jiǔ)的第三大(dà)公(gōng)司。2020年(nián)到2022年，珍酒李渡归母(mǔ)净(jìng)利润为(wèi)5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利(lì)润率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净(jìng)利(lì)润表现来看(kàn)，珍(zhēn)酒李渡的增(zēng)速在下降。

　　此外，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡2020年到(dào)2022年(nián)的毛(máo)利(lì)率(lǜ)分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股白酒(jiǔ)公司相比也处于下风，“股(gǔ)王”贵州茅(máo)台2022年的毛利率(lǜ)超过90%，而腰部的今世(shì)缘、口(kǒu)子窖等(děng)企业(yè)毛利(lì)率(lǜ)也(yě)超(chāo)过了70%。

　　导(dǎo)致毛利率的(de)直接原因之一就(jiù)是珍酒李渡的(de)“豪(háo)横”的广(guǎng)告支(zhī)出(chū)。财(cái)报(bào)显示，2020年、2021年(nián)及2022年(nián)，珍酒李渡销售(shòu)及经(jīng)销开支分别为(wèi)4.03亿元(yuán)、10.21亿元及13.42亿元，于同(tóng)期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广告(gào)开支分别(bié)为2.42亿、6.69亿以及(jí)6.66亿(yì)，三年时间(jiān)，广告费就砸了(le)15.77亿元(yuán)。

　　与此同时，珍酒李渡(dù)的存货正在逐(zhú)步增(zēng)加。报告期(qī)内，公司(sī)存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长趋势(shì)，存货(huò)周转天数分(fēn)别为517天、414.4天和(hé)612.8天。招股书解释(shì)称大部(bù)分(fēn)存货为基酒，但仍然有不少针对(duì)其产销失衡的(de)质疑。

　　吴向东曾操盘金六福 身价230亿元

　　低于(yú)行业的毛利率和“豪横”的广告支(zhī)出，这与珍酒李渡(dù)创始人吴向东的(de)操盘手法密切相关(guān)。

　　声名在外的“白酒教父”——吴向东是一名白酒行业的老兵。1969年，吴向东出生(shēng)在湖南醴陵的一(yī)个普通农(nóng)村(cūn)家(jiā)庭(tíng)，1992年(nián)，在湖南(nán)省外贸学校毕业的吴(wú)向东，进入其姐夫傅军(jūn)旗下(xià)新华联(lián)集团工(gōng)作。此后四年，他升至新(xīn)华联(lián)集团董事、董事局副主席。也是在此(cǐ)，吴向(xiàng)东正式开(kāi)启了他的(de)白(bái)酒事业(yè)。

　　在傅(fù)军(jūn)的帮助下，吴(wú)向东在1996年拿下(xià)五(wǔ)粮(liáng)液旗(qí)下川酒王的代理权，仅一年(nián)就将川酒(jiǔ)王销量做(zuò)到湖南第一。川酒王热销之后，大(dà)量仿冒产品(pǐn)涌现(xiàn)。同时，白酒市场竞争白热化(huà)，下游经销商的日(rì)子越来越(yuè)难，吴向(xiàng)东想自创白酒品(pǐn)牌。

　　1998年，吴向东与(yǔ)五粮液签订了OEM代工协议(yì)，这是他(tā)在(zài)白酒业首创(chuàng)了(le)一种新模式OEM，即贴牌代工模式，随后，金六福在这(zhè)一年诞生了。

　　2001年(nián)，中国(guó)男足冲进(jìn)世界杯，媒(méi)体将时任男足主教练的米(mǐ)卢誉(yù)为(wèi)神奇教练和(hé)好运福星。深谙营销的吴向东(dōng)找来米卢担任金(jīn)六福形(xíng)象代言人(rén)。米卢穿着唐(táng)装，面带微笑地说“中国(guó)人的福酒，金六(liù)福(fú)。”很(hěn)长一段时间，金六(liù)福的(de)广告投放量都是全国第一。

　　在吴向东的广告轰炸下，金(jīn)六(liù)福迅(xùn)速成(chéng)为国(guó)民白酒，高(gāo)峰期一天能发出57个(gè)车皮(pí)。

　　2021年(nián)，在(zài)吴向东的操盘下，贵州酱酒品(pǐn)牌珍酒(jiǔ)、江西李渡，以及湖(hú)南知名白酒品(pǐn)牌(pái)湘窖和开口笑正式合并——珍酒(jiǔ)李渡诞生。

　　目前，吴向东实际控制(zhì)的金东集(jí)团旗下(xià)共有(yǒu)华(huá)致酒(jiǔ)行、华泽酒(jiǔ)业(yè)集团（下辖金六福、珍酒等12个酒(jiǔ)企）、金东投资三个产业板块。涉足(zú)金融、文化旅游、新(xīn)能源、互联网、酒(jiǔ)业等多个产(chǎn)业。

　　靠卖(mài)白酒，吴向东也一举成(chéng)为湖(hú)南省株洲市首(shǒu)富。2023年3月，胡润(rùn)研究院(yuàn)发布《2023胡润全球富(fù)豪榜》，吴向(xiàng)东以(yǐ)230亿元人(rén)民币(bì)财富位列榜单第955位。

　　白酒还是会更好生意吗(ma)？

　　在前不久的第(dì)108届(jiè)全(quán)国糖酒商(shāng)品交易会上，阵阵(zhèn)寒(hán)意从会上传来。

　　4月9日，在(zài)糖酒会的相关(guān)论坛上，在酒水行业颇为知(zhī)名什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些的盛初(chū)咨询董事长王(wáng)朝成放出“重磅(bàng)观点”：酒业(yè)整体将长期进(jìn)入销(xiāo)量负增长(zhǎng)、收入(rù)低增长(zhǎng)或0增长、利(lì)润(rùn)低(dī)增长的内卷时代，并且很可能刚刚(gāng)开始。

　　第(dì)一，2023年是(shì)行业(yè)的分水岭，从(cóng)场景-量价-集中度看(kàn)趋势(shì)，真正的高(gāo)端消(xiāo)费在疫情场(chǎng)景中并没有(yǒu)太受影响，次高端库存(cún)仍未(wèi)消化，区域酒借助消费恢复较快(k什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些uài)。高端的(de)恢复(fù)没有看到更(gèng)强的动力，仍然(rán)在低位徘徊(huái)，一二季度上(shàng)市(shì)公司业绩会(huì)出现增速(sù)放缓和(hé)进一步(bù)分化。

　　第二，从白酒供需-库存(cún)周期看(kàn)趋势，现在存(cún)在三(sān)个矛盾：一(yī)是产区和(hé)供(gōng)需的矛盾，大产(chǎn)区都在扩产能，但销量(liàng)在下降；二是名酒企业都在向下扩(kuò)展产品(pǐn)线，和地方酒厂会(huì)产生(shēng)矛(máo)盾(dùn)；三是名酒企业渠道(dào)重心下移，和(hé)地(dì)方酒企的渠道(dào)有矛盾(dùn)。

　　其具体表(biǎo)现(xiàn)是：2022年白酒行业销量(liàng)为671万吨，而(ér)2016年是1305万吨(dūn)，行业600万吨消失的主要是100块钱以下(xià)的价位带，其原因在于城市(shì)化(huà)，大部分劳(láo)动人口从农村转移(yí)到城(chéng)市后，消费习惯(guàn)变了，导致(zhì)未来(lái)升级空间(jiān)基(jī)数变小；超高端从5万吨(dūn)上涨到10万吨，次(cì)高端（售(shòu)价在300-800元）的量(liàng)至少涨了两倍(bèi)。

　　他(tā)给出了一组各价(jià)格带白(bái)酒节前和节后的(de)终端进货量数(shù)据。其中(zhōng)：2000元以上相关产品下(xià)降19%，节后上(shàng)涨12%；800~2000元相关产品下(xià)降15%，节(jié)后下降7%；500~800元(yuán)高线次高端相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品节前下(xià)降41%，节后下降20%；300~600元次高端价格(gé)节(jié)前下降23%，节(jié)后(hòu)上涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节后上涨12%；100以下中低端节(jié)前(qián)增长7%，节后(hòu)增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍(zhēn)酒李(lǐ)渡未来走向何方让我们拭目以(yǐ)待。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些