5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家券商(shāng)发布了5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股(gǔ)出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高的板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见出现多(duō)只金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关(guān)注度则(zé)快速(sù)下降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市(shì)场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金股标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分别(bié)是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行情(qíng)的俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券(quàn)商(shāng)们对(duì)五(wǔ)月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是(shì)电气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的(de)A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市(shì)场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资(zī)产价格风(fēng)险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀(zhàng)继续(xù)低位徘(pái)徊的经济周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看二级(jí)市场估值(zhí)体(tǐ)系(xì)国际化是趋势(shì)，优质成俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会(huì)，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在(zài)去杠杆的背景下，要么(me)减少负(fù)债，要么增加资本(běn)，减负(fù)债会带来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者大(dà)幅改善;资金利(lì)率的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现(xiàn)主动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料(liào)等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极(jí)因素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些积(jī)极因(yīn)素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下(xià)行确立，并将继续(xù);其次，前(qián)期(qī)小批多次的(de)微刺激下(xià)，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域带来的(de)经济下行动能，基(jī)本(běn)面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以改变基(jī)本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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