本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。<初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法/p>

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速(sù)布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到(dào)批文(wén)。除(chú)博时基(jī)金外(wài)，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企业(yè)的(de)高(gāo)速(sù)成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加(jiā)速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势(shì)有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其中，华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依然(rán)是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度(dù)性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开(kā初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法i)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前(qián)估值(zhí)已经非(fēi)常便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸(xī)引力(lì)的。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预(yù)期的，业(yè)绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场长期发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特(tè)新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司(sī)获增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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