踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交(jiāo)出(chū)了回A上市(shì)后(hòu)最差年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布(bù)了2023年一(yī)季(jì)报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台(tái)投(tóu)资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的(de)股东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度(dù)股(gǔ)东(dōng)户(hù)数(shù)增加约13万(wàn)，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了(le)其重要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的(de)营业(yè)收(shōu)入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块(kuài)有三个出现不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收半壁(bì)江山的互(hù)联网广告(gào)及服(fú)务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收(shōu)入下降及对联营企(q单亲家庭是什么意思ǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训(xùn)练AI大模(mó)型上有天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合(hé)、通过不同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递(dì)公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出(chū)炉(lú)后，股(gǔ)吧(ba)直接炸(zhà)开(kāi)了锅(guō)，多(duō)数投资(zī)者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个季度保持(chí)基本不变，但到(dào)了今年(nián)一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代(dài)表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单(dān)显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资(zī)本(běn)基金管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资基(jī)金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也(yě)首次把其(qí)投资企业、造(zào)车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿(yì)，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零全资子(zi)公(gōng)司三六(liù)零私(sī)募基金(jīn)拟将其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降至(zhì)10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽单亲家庭是什么意思车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步(bù)下(xià)调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益为亏损12.9单亲家庭是什么意思3亿元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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