美东时(shí)间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官(guān)员在本(běn)月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一步加(jiā)息的(de)问题上存在(zài)明显分歧，更(gèng)多官员暗(àn)示他们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展与他们(men)目前(qián)的预(yù)期一致，那么在这次会(huì)议之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美(měi)国(guó)经济增(zēng)长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策的(de)必要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得(dé)令人无(wú)法接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍(réng)然(rán)太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能比预期更(gèng)持(chí)久，因为消费者支出(chū)强(qiáng)于预期(qī)，劳动力市(shì)场吃紧，特(tè)别是如果银行(xíng)压力对经济活动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指出(chū)，信贷条件进一步(bù)收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和(hé)招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将支持(chí)正(zhèng)在进(jìn)行的(de)产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向

　　过(guò)去两周，一些美(měi)联储(chǔ)官员表示(shì)，通(tōng)胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不(bù)足(zú)以证明结(jié)束加息是合理的(de)。但(dàn)包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的(de)其(qí)他(tā)人(rén)暗示，他们(men)可能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加息(xī)的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连(lián)续第(dì)十(shí)次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的政(zhèng)策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性(xìng)和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策(cè)将转向更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数(shù)太多(duō)了，无数变量将决定加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的(de)程度表示不(bù)确定(dìng)，在(zài)这次利(lì)率(lǜ)决议之(zhī)后(hòu)，美联(lián)储官(guān)员最关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央(yāng)行大概(gài)率不会给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已经排(pái)除了进(jìn)一(yī)步(bù)提高利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月(yuè)会议(yì)上决定继(jì)续调(diào)高利率或是维持利(l九龙司是哪里？ì)率不变(biàn)都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚些(xiē)时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储(chǔ)都不(bù)应(yīng)结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是(shì)本(běn)轮紧缩周期的(de)最后(hòu)一(yī)次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基(jī)点。这种预期是基于这样(yàng)一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加(jiā)息问题上(shàng)的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次(cì)加息(xī)，但这肯定(dìng)会支持这(zhè)样(yàng)的观点，即(jí)他(tā)们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行(xíng)业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危机，美联储官(guān)员们对此专门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准(zhǔn)备(bèi)好使(shǐ)用他们(men)的工具，以确保金(jīn)融体系有(yǒu)足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多数银(yín)行来说(shuō)，这些(xiē)下(xià)跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力(lì)的担(dān)忧。市(shì)场参与者仍对(duì)银行业压力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是(shì)，围绕地(dì)区性银(yín)行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于受到全球高度关注(zhù)的债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许多与(yǔ)会者(zhě)提到，必(bì)须及时(shí)提(tí)高(gāo)债务上限，以避(bì)免金融(róng)体系和整体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者(zhě)指出了美国国债市场有序运作的重要(yào)性，或(huò)强(qiáng)调了(le)有(yǒu)关(guān)当局继续解决与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联(lián)储应随时准备(bèi)使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美(měi)国白宫(gōng)和(hé)国(guó)会谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行债务(wù)上限谈(tán)判。共和(hé)党谈判代表格(gé)雷夫斯(sī)透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的(de)部门(mén)最早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会(huì)在未来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美(měi)联储会议纪要只是次要(yào)的(de)。很难想象，在(zài)这样的背景(jǐng)下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该行现在可(kě)能松了一口气(qì)，因为他们(men)有空间从现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美(měi)国违约的(de)“X日”愈(yù)发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持(chí)续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声敲响后(hòu)，美(měi)国众议(yì)院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采访时表示，谈判(pàn)的(de)情况“有(yǒu)一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方正在为这(zhè)件(jiàn)事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协(xié)议其实可以非常(cháng)快，但民(mín)主党(dǎng)需要意识到他(tā)们花(huā)了(le)太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三(sān)发布(bù)的数(shù)据，截至5月23日的账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较之前一天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达突(tū)然爆发，令市场重新(xīn)看(kàn)到炒作题(tí)材的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美(měi)元，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预九龙司是哪里？期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和(hé)大型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数(shù)据中(zhōng)心业务实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元营(yíng)收。更(gèng)令市(shì)场(chǎng)震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达(dá)对二季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发全(quán)球(qiú)资本市场的连(lián)锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数(shù)11个板块(kuài)依然只有能源(yuán)板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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