芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三(sān)方面(miàn)：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我(wǒ)们(men)发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅(fú)推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失(shī)业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但(dàn)是(shì)知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原(yuán)因。经济(jì)复苏(sū)的(de)主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体因就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显(xiǎn)下(xià)降；外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率较(jiào)去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业(yè)率时(shí)，经(jīng)常(cháng)认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年(nián)龄段失业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人(rén)口）在(zài)2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母基本(běn)不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数的(de)基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员比去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力(lì)总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年(nián)失(shī)业主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例(lì)明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一(yī)大(dà)失业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人(rén)群中(zhōng)，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这(zhè)一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育(yù)比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业(yè)分布基(jī)本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业(yè)。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业人(rén)口来自何处(chù)之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业(yè)人员的(de)受教(jiào)育(yù)年限，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年(nián)限在(zài)14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个(gè)行业(yè)是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业(yè)所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例(lì)变(biàn)动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平均(jūn)受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业人数(shù)/青年(nián)失业(yè)总人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的(de)青年就(jiù)业人(rén)数/青(qīng)年就(jiù)业总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出(chū)现(xiàn)分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服(fú)务业(yè)的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业(yè)率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务(wù)业就业复苏(sū)的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较(jià朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积o)低的生活性服务业，而知识密集程度较高的(de)生(shēng)产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服(fú)务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口而言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)分母端是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳(láo)动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升(shēng)青年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积trong>青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的(de)出生人(rén)口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下(xià)降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今年(nián)随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数(shù)量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低(dī)于其他年龄段(duàn)群(qún)体，大部(bù)分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二(èr)是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿(yuàn)进入劳动(dòng)市(shì)场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在(zài)发布会指出(chū)当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业(yè)即进入就业市场的(de)年(nián)轻人(rén)减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释(shì)当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人(rén)口已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来(lái)青年失业率的(de)变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周(zhōu)期(qī)变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率时，有必要(yào)明(míng)晰这一(yī)概念的两个要点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并未(wèi)包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义(yì)，“劳(láo)动(dòng)力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失业(yè)人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失(shī)业率来自全(quán)国月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实(shí)施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳(láo)动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围为中国大(dà)陆的(de)城镇(zhèn)和(hé)乡村(cūn)，调查(chá)对(duì)象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动力市(shì)场(chǎng)变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查(chá)范(fàn)围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调(diào)查正式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调(diào)查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在(zài)长表部分纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会(huì)根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的(de)差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司