大家(jiā)好，简单看一(yī)个基(jī)金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变化和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系(xì)所代表的传统实体行业(yè)正在(zài)被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最(zuì)有持续性(xìng)手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图的一条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通(tōng)股票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一(yī)波(bō)明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如(rú)果今年(nián)在业(yè)绩披露期结束(shù)后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图以政府支持力度(dù)进(jìn)一步加大、资(zī)本(běn)开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基(jī)本形成。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要(yào)还(hái)是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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