本周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于成材(cái)开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度(dù)以(yǐ)来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦(jiāo)煤(méi)价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端需(xū)求看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期(qī)间螺(luó)纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应(yīng)有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维持下(xià)降态势(shì)，不过由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库(kù)为(wèi)主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临(lín)下移(y开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑í)。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对(duì)铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依(yī)然承(chéng)压(yā)。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明(míng)显下(xià)降。这也(yě)意(yì)味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力(lì)度。

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