今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似(shì)乎(hū)频(pín)频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务和债务(wù)上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从(cóng)何而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大(dà)增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同世界上女性最开放的是哪个国家时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频(pín)逼近债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯(sù)到(dào)上世(shì)纪(jì)初的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发(fā)部(bù)分美国议员提(tí)出(chū)的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员(yuán)是为了反(fǎn)对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联(lián)邦债务(wù)进行限(xiàn)额(é)规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴(bā)马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的(de)举(jǔ)债(zhài)的最高额(é)度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国(guó)政府的债务信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话(huà)来(lái)说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对(duì)债(zhài)权人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦(lún)为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数席位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预世界上女性最开放的是哪个国家(yù)定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国(guó)会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得(dé)突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于(yú)本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也(yě)引发(fā)了(le)全球(qiú)资(zī)本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评(píng)级。这(zhè)使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的(de)一些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下来的(de)六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机(jī)的(de)翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临(lín)类(lèi)似的(de)分裂(liè)局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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