<往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么/p>

　　编者按

　　本周，2023年(nián)一季报公募(mù)基金披(pī)露(lù)落幕，基金经(jīng)理(lǐ)的调仓(cāng)路线被完整曝(pù)光。首(shǒu)季行情(qíng)变化(huà)以春节为轴，节后(hòu)市场热点从复苏线逐渐发散(sàn)到中特估(gū)、人(rén)工(gōng)智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的(de)里程碑(bēi)式突破(pò)带火了科技一众赛道，这让一季(jì)度公募仓(cāng)位顺势而为(wèi)变化明显。

　　在国内的公募(mù)基金(jīn)中，科技成(chéng)长阵营中的旗(qí)手之一冯明远，目前在管(guǎn)的产(chǎn)品(pǐn)从(cóng)10只缩减到6只(zhǐ)，虽然(rán)开年(nián)迄今(jīn)业绩较为一般，但是(shì)在管规模(mó)仍维持在(zài)230亿元的(de)水平线(xiàn)上。从第(dì)一(yī)季度的调仓来看，在他的成(chéng)名作信澳新能源产业最新季报中，保留了(le)上一(yī)季度的七只重仓，同(tóng)时用中伟(wěi)股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪(dí)、斯(sī)莱(lái)克(kè)和保隆科(kē)技，可(kě)以(yǐ)看出其坚守新能源(yuán)的(de)大框架，在细分赛道中不断寻找性价比更优的领域(yù)。

　　对比看“常青树”老将(jiāng)朱少(shǎo)醒，一季报中他仅仅调换(huàn)了(le)两处标的，用(yòng)金(jīn)域医学和(hé)蓝晓科技替换了药明(míng)康德和瑞丰(fēng)新材，特别(bié)是(shì)合成树脂板块的(de)蓝晓科(kē)技成(chéng)为(wèi)年(nián)内大黑马，股价迄今(jīn)上(shàng)涨超过30％，同时(shí)他保持了对喝酒(jiǔ)吃(chī)药大(dà)类赛道中龙头(tóu)的(de)持续青睐，茅(máo)台持股量与上季持平(píng)稳居首位。而他也一如既往地表示，会(huì)在优质的股票里(lǐ)寻找价(jià)值，去(qù)翻更(gèng)多(duō)的(de)石头。众所周知，三大(dà)白酒龙头是(shì)多位(wèi)顶流的最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春(chūn)在其成名作景顺长城新兴成长中，前三大(dà)重仓就依(yī)次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液(yè)，足见其(qí)白(bái)酒信(xìn)仰之深。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，消费和新(xīn)能源在公募基(jī)金组合配置中的压舱石地位(wèi)依然稳固，同时(shí)中特估(gū)、芯(xīn)片、软件、机械制(zhì)造成进(jìn)攻(gōng)热点，公募在经历去年的整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的(de)α。值得关(guān)注的(de)是，公(gōng)募名(míng)将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走(zǒu)红也(yě)有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波动。目(mù)前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超(chāo)过了40％。交易占(zhàn)比创新(xīn)高代表(biǎo)了主线(xiàn)行情确立，但我们认(rèn)为太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某个(gè)阶段也(yě)总会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次高端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在(zài)管两只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统(tǒng)计了(le)其最(zuì)新公(gōng)布的两只A股基金一季报，在管理时间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重(zhòng)仓的占比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这(zhè)其中(zhōng)除去腾讯外全部为白酒，不(bù)过除(chú)去(qù)加仓茅台(tái)外，张坤(kūn)减持了五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份(fèn)。相似的一幕(mù)也出(chū)现(xiàn)在他管(guǎn)理的易(yì)方达(dá)优质企业三年上。

　　该基金(jīn)的一季(jì)报显示，仅是前五大的重仓次序有(yǒu)所不同，而实际上腾讯和茅(máo)台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另外三大白酒标的。再(zài)看另外的半壁重仓(cāng)股，港交(jiāo)所、美团、伊利、招行(xíng)均是持续上榜的老面孔，惟一的变化(huà)是他用中国海洋石(shí)油替换了上(shàng)一季(jì)的药明(míng)生物。

　　张坤在季报(bào)中也对调仓思路有(yǒu)所阐(chǎn)述：“基金(jīn)在一(yī)季(jì)度股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整(zhěng)，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的(de)配(pèi)置，降低(dī)了金融等行(xíng)业(yè)的配置。个股方面(miàn)，我们仍(réng)然持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。”

　　无独有偶，银华(huá)基金的明(míng)星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)李晓星(xīng)，在(zài)和(hé)张萍合管的银华(huá)盛世最(zuì)新季(jì)报十大重仓中，持有7只白酒股。对比上一季(jì)度(dù)仅有三大白酒龙头和古井贡(gòng)酒来看，这一(yī)季其(qí)新进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是(shì)想利用次高端和地产酒来增加组合(hé)的进攻弹性。同时(shí)，其(qí)重仓的(de)另三(sān)只(zhǐ)非白酒(jiǔ)标的为爱(ài)美客、安井(jǐng)食品、海(hǎi)大(dà)集团(tuán)，而这三者在上一季度就是前十中的(de)标的。

　　对(duì)此，李晓星(xīng)在季报中强调：“复苏仍(réng)然是(shì)主线，进(jìn)入二季度，改善弹性会加(jiā)大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻(dòng)、烘培、调味品等供(gōng)应链，餐饮的恢复是(shì)确定的；其次(cì)，看好线下(xià)场景恢(huī)复后，需求(qiú)相对刚性的(de)医美以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对(duì)比来(lái)看，公募(mù)老将朱(zhū)少(shǎo)醒这(zhè)一季将(jiāng)“喝(hē)酒吃(chī)药”的(de)主打思路体现(xiàn)得(dé)淋漓(lí)尽致(zhì)。白酒方(fāng)面(miàn)，贵州茅(máo)台依然是他(tā)的最爱(ài)，不过他对于另一重仓(cāng)五粮液(yè)有所减持；医药方面，他对重仓表现得是有所取舍(shě)：首先，他选择(zé)加仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升至(zhì)十大重仓股的第(dì)五位；其次，他选(xuǎn)择小(xiǎo)幅(fú)减持了创新(xīn)药龙(lóng)头迈(mài)瑞(ruì)医疗；此外，他用金域(yù)医学替(tì)换(huàn)了CXO龙头(tóu)的药明康德(dé)，而(ér)新进重仓的前(qián)者年内目前涨(zhǎng)幅(fú)在10％一线。

　　众(zhòng)所(suǒ)周知，金域(yù)医学去(qù)年(nián)作为核酸检测机构(gòu)，业(yè)绩相当亮眼；而在后(hòu)疫情时代，公司主(zhǔ)营(yíng)回归本源后依然亮点众多，作为第三方医学检(jiǎn)验及病(bìng)理诊断(duàn)服务商，金域医学(xué)近(jìn)日(rì)率(lǜ)先推出国内首个(gè)国(guó)家(jiā)药品(pǐn)监督(dū)管理(lǐ)局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道细分机会

　　陆(lù)彬(bīn)混(hùn)搭新能(néng)源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除去(qù)上周率先交(jiāo)卷主打产业链上游的施成外，本周一众(zhòng)新能源高手中的顶流冯明(míng)远所管产品一季报全部(bù)披露，截至4月(yuè)19日收盘(pán)，目前(qián)他(tā)所管理的(de)6只产品(pǐn)维持年内小幅正收益。当前冯明远在(zài)管基金中，任职管理最(zuì)长的就是代表作新(xīn)能源(yuán)产业股票。从被调出的三只产品(pǐn)看(kàn)，其中斯莱(lái)克的(de)主营与新能源(yuán)产业(yè)链关系不大。

　　而(ér)在新进重仓的三(sān)只标的中，占比相对最高的就(jiù)是(shì)非传统(tǒng)新(xīn)能(néng)源(yuán)产业(yè)赛(sài)道龙头(tóu)中伟(wěi)股份，这家主营锂电池正极体(tǐ)研发的公司，主要(yào)产品是三元前(qián)驱体和四氧化(huà)三(sān)钴(gǔ)，从近期发布的年度(dù)业绩快报(bào)来(lái)看，公司(sī)的主营与净利润(rùn)均实(shí)现(xiàn)50％以上的逆(nì)势增(zēng)长。而据《红周刊》对其季(jì)报的全面梳理，在信澳研究优选中还出现了一只新的重仓股银邦股份(fèn)，这也是一家高(gāo)科(kē)技(jì)公司，主营业务(wù)中有分布式光伏发电系统。

　　在季报(bào)总结中，他表示(shì)：“本基(jī)金的(de)投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势与市(shì)场趋同，导致本基金的净值也出(chū)现小幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加(jiā)入(rù)AI或数(shù)字经济(jì)等(děng)热门概念的创新，以(yǐ)及半导体和(hé)制造业(yè)正经(jīng)历(lì)触底反弹的复苏(sū)，市场整体会(huì)逐(zhú)步回(huí)暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们会继续在新能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深(shēn)挖基(jī)本(běn)面扎实的优(yōu)质(zhì)个股，自下而上挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成名多时的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬(bīn)则(zé)是在(zài)新能源大潮中快速走红的(de)类型。天天基金网显示，早在去年底时他(tā)就(jiù)已经(jīng)是(shì)“双二百”的(de)基金经理了，而他在管(guǎn)的7只基金今年同时段几乎全线飘红，特(tè)别是动态(tài)策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信低碳(tàn)先(xiān)锋(fēng)股票为例，最新的基(jī)金一季(jì)报显示，其重仓的新能源(yuán)产业链中股票依然为上季的7只，它(tā)们分别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业(yè)，虽然上述标的年初至今(jīn)表现一般(bān)。但他(tā)此前(qián)曾公(gōng)开表示，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季报(bào)中，他表示：“从中长期维度看，新(xīn)能源产(chǎn)业还(hái)具备较(jiào)长的生命(mìng)周(zhōu)期，不少细分(fēn)板块还能维持(chí)较长时(shí)间(jiān)的高速(sù)增长(zhǎng)，而经过市场的调(diào)整(zhěng)，我们(men)看到行业中的优(yōu)质(zhì)公司对应(yīng)2025年的盈利中枢在当前市(shì)值的投资价值。或许，新能源行业的终局如大部分制造业一(yī)样(yàng)是一个竞争(zhēng)充(chōng)分(fēn)、利润(rùn)极度压缩的市(shì)场，但(dàn)在发展(zhǎn)过(guò)程中不(bù)少公司一定有一段精彩(cǎi)的旅程(chéng)。”

　　相比(bǐ)前(qián)两(liǎng)位，2019年状元刘(liú)格菘今年业绩(jì)开局不顺(shùn)，最新数据显示目前在管产品年内回撤全(quán)部(bù)超过了(le)10％，以他的代表作之一的广发小盘成(chéng)长来(lái)看，基金一(yī)季(jì)报表明(míng)他(tā)的重仓行业(yè)配置思(sī)路依然(rán)首选新能源。

　　对比分析其(qí)基金相(xiāng)关产品的2022年四(sì)季报和一季报(bào)，《红周刊》发现他所持(chí)有的是完全(quán)一致的10只(zhǐ)股票，虽(suī)然第(dì)一大重仓股(gǔ)依(yī)然是半导体公司圣邦股份(fèn)，但(dàn)是整体新能源的地(dì)位似(shì)乎进一步稳(wěn)固，比(bǐ)如(rú)晶澳科技从第(dì)三升至第二位，隆基绿能从第六升至(zhì)第四位。同时极(jí)为罕(hǎn)见的情况是，如果按照保留小数(shù)两(liǎng)位来统(tǒng)计，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量与上(shàng)一(yī)季度保持一致。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季(jì)报中(zhōng)表示：“报告期内，基金的持(chí)仓结构并没(méi)有进行大幅度的调整，依然(rán)围(wéi)绕(rào)已经建立全球比较优势(shì)的(de)高端制造产业链(liàn)布局。我们对重点持仓(cāng)的光(guāng)伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持相对乐观(guān)，投资中相信基(jī)本面(miàn)优秀和(hé)增量价值积累的公司。经过调(diào)整，行业估(gū)值水平(píng)已在历史低位，产业链的变(biàn)化在市场定价中(zhōng)未被(bèi)充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚(chéng)精准布局中国铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资(zī)管的姜诚是近几年出镜相对较多的基金(jīn)经理(lǐ)，而他的业(yè)绩特(tè)别(bié)从去年迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初以来(lái)，在他所管理(lǐ)的8只基金(jīn)中，除去刚满两个月的(de)中泰元和价值精选不纳入统计外，其(qí)余7只基金均实现了正收益(yì)，特别是兴诚价值一(yī)年持有的收益率(lǜ)接近了14％，同时还有两只基金净值(zhí)增长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年为(wèi)例，对比基金四季(jì)报和今(jīn)年一季(jì)度可以看出，姜诚实际上只是微调了一个席位，而新调进来的(de)中国铁建恰好就是中字头(tóu)中的典型代表公(gōng)司，该(gāi)股(gǔ)从年初至今上(shàng)涨(zhǎng)超过了40％。由(yóu)此，该基金(jīn)所重仓的中(zhōng)字头公(gōng)司(sī)达到了四家(jiā)。而(ér)从相关标的的(de)年内涨跌幅来(lái)看，表现最好的(de)是游戏股(gǔ)吉比特，最新该(gāi)股(gǔ)年内上(shàng)涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈到了坚守的(de)价值投资，同时(shí)也谈(tán)到了今(jīn)年大热的AI：“在海(hǎi)量(liàng)信息中，我们需要重点关(guān)注长期因(yīn)素，淡化短期因素。人工(gōng)智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个(gè)长期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投资(zī)机会，但可(kě)以尽量回(huí)避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价格买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)是我们的(de)投资目标。好资(zī)产的标准是(shì)活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高，以(yǐ)及在(zài)好的公(gōng)司治理(lǐ)加持(chí)下能(néng)够把长期利(lì)润(rùn)转化为诱人分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周(zhōu)刊》专访(fǎng)的鲍无可，其投资(zī)风格同为公(gōng)募中少数的深度价值。天天基金(jīn)网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，2023年年初以来，他所管理的基金全线飘红，6只产(chǎn)品年内(nèi)净值增(zēng)长率全部超过了(le)10％。以(yǐ)他任职回(huí)报最(zuì)高的景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)能源基建为(wèi)例，能(néng)够(gòu)清(qīng)晰地看到其偏爱高估(gū)息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季(jì)加仓中国移动大约15万股(gǔ)，从而(ér)使该股从上(shàng)一(yī)季的第三重仓升至第(dì)二重(zhòng)仓，不过中国(guó)电信却退(tuì)出了前一季的前(qián)十。同时他加仓(cāng)了川投能(néng)源、紫金(jīn)矿(kuàng)业、华(huá)能水电，新近重仓了铜陵有色和神火股(gǔ)份，表明了其对这一类(lèi)资源股格外垂(chuí)青。此(cǐ)外，他对于小(xiǎo)众的中南传媒和凤凰传(chuán)媒(méi)依然持续青睐。

　　在基金季报(bào)中(zhōng)，他表示基金仓位基本(běn)稳定，主要(yào)增加了有色行业配置。“当下(xià)是AI发(fā)展(zhǎn)初期(qī)，中(zhōng)国企(qǐ)业处于落后位置，无(wú)论是AI核心模型的(de)研发、新型商业模(mó)式(shì)的迭代以及底(dǐ)层芯片制造(zào)，我们都希望国内企(qǐ)业(yè)能在不(bù)远的将来迎头赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上是(shì)基于美股映射在炒作相(xiāng)关题材(cái)，对于这样的(de)行情，需要对其可持(chí)续性保持(chí)审(shěn)慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余(yú)广是2012年(nián)的公募状元(yuán)，目前(qián)其(qí)担(dān)任基金经理也接(jiē)近(jìn)了13年。当(dāng)前，其(qí)在管(guǎn)的产品为(wèi)4只(zhǐ)，它(tā)们(men)分别是核心竞争力、核(hé)心招景(jǐng)混合(hé)、核心中(zhōng)景一年、核心优选(xuǎn)一年，从今年的表现来看，虽然所管(guǎn)产品涨(zhǎng)幅不大(dà)，但也整齐(qí)划一地(dì)实现了正收(shōu)益(yì)。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍的核心竞争(zhēng)力为例，第一季度他在前十中调仓(cāng)了四个席位，其中(zhōng)新(xīn)进的公司半(bàn)数为中(zhōng)字头，它们就是中国海油(yóu)和中国移(yí)动，与(yǔ)它们携手进(jìn)入的(de)还有安(ān)徽合力(lì)和紫金矿业。而这样的调整(zhěng)立竿(gān)见影(yǐng)，除去两只中字头(tóu)外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季(jì)被其提拔(bá)为第一重仓的电动(dòng)车龙头爱玛科(kē)技，年内迄今的(de)涨幅也(yě)是接(jiē)近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特(tè)估”基本吻(wěn)合：“基金(jīn)坚持自下而(ér)上(shàng)，看重公司(sī)基(jī)本面，注(zhù)重公司(sī)的核(hé)心竞(jìng)争力(lì)、高品(pǐn)质、长期发展，以合理或偏低的估值水平买入(rù)持有(yǒu)。在经(jīng)济(jì)复苏和企业盈利修复的(de)预期下，我们较为看好今(jīn)年的(de)权益市场(chǎng)，特别是(shì)前期调整较为(wèi)充(chōng)分(fēn)，估值(zhí)较为(wèi)低(dī)估的多(duō)行业的(de)龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒武纪

　　黄往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么兴(xīng)亮(liàng)布(bù)局中(zhōng)微公(gōng)司

　　与(yǔ)蔡(cài)嵩松同期成名的郑(zhèng)巍(wēi)山(shān)今年(nián)业绩(jì)优异，特(tè)别(bié)是其去年3月接手的银(yín)河智联(lián)主题净(jìng)值(zhí)快(kuài)速拉(lā)升，截至本(běn)周四的年内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管基金的当(dāng)季重仓(cāng)行业风格(gé)来看，除去银河和美生(shēng)活还有较(jiào)强的新能(néng)源属性外，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主(zhǔ)题为例分析(xī)，最新的十(shí)大重仓股除去用友(yǒu)网络和海康威视外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别是(shì)海光信息、中(zhōng)科曙光(guāng)、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅翻番，而(ér)这四只标的均是(shì)第(dì)一(yī)季度新(xīn)近重(zhòng)仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓(cāng)股仅(jǐn)有金(jīn)山办公和国网通信。对比来看被(bèi)调出(chū)的(de)标的，中(zhōng)国长(zhǎng)城(chéng)、中望软件、中国(guó)软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总(zǒng)结中仅仅是(shì)寥寥数语：“本基金严格执行基金合同(tóng)的配置范围，切合主题，主(zhǔ)要围(wéi)绕(rào)智慧智联、信息技(jì)术等的概念范畴(chóu)展(zhǎn)开(kāi)。一季度智(zhì)联主题(tí)继续增加了软件(jiàn)服务、信息技术的(de)配置比例。围绕数字经济和新的(de)信(xìn)息技术应用展开投资。二季度(dù)，将会继(jì)续围绕(rào)信息技术、数字经济的范畴展开(kāi)投资。”

　　当(dāng)年与这两位一(yī)度(dù)遭遇非(fēi)议人物同期(qī)成名(míng)的还有华安(ān)胡宜斌，作为当年公司(sī)力捧(pěng)的(de)三位基(jī)金经(jīng)理中最年(nián)轻者，他可谓(wèi)是少年得志(zhì)，但后来(lái)所管(guǎn)产品几经浮沉，好(hǎo)在今年(nián)卷土重来。天(tiān)天基金网数据显示，年内他所管理的7只(zhǐ)基金全(quán)部(bù)涨幅超过(guò)20％，其中(zhōng)表现最好的还(hái)是他的成名(míng)作华安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他所保留(liú)的上一(yī)个季度重(zhòng)仓(cāng)股只有王府井(jǐng)和华(huá)大九(jiǔ)天，而(ér)将(jiāng)剩(shèng)余的(de)八(bā)个席位全部更(gèng)换。从最新的标的来(lái)看，这其(qí)中就有近期大火的芯片新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓(cāng)标的年内表现(xiàn)来看，其中中文在线(xiàn)的(de)年内(nèi)涨幅已经超过了(le)180％，值得买、浙数(shù)文化(huà)、美亚柏科等标(biāo)的年内涨幅(fú)也(yě)是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国(guó)平安等公司，目前年内至今(jīn)仍然体现为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调(diào)仓原因(yīn)，他表示：“当下我国仍处经(jīng)济结构转(zhuǎn)型时(shí)期，我们相信未(wèi)来科(kē)技创(chuàng)新和消费升级仍将成为经济(jì)总量增长(zhǎng)核(hé)心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新(xīn)消(xiāo)费等领域仍(réng)将诞生大量投资机会，在策略上，我们(men)已将(jiāng)挖掘(jué)、发现和配置基金合同主题范围内的科技创新和受益于国民经济持续增长的消费(fèi)及原材料放(fàng)在前所未有(yǒu)高度。”

　　而(ér)当年一(yī)并成名(míng)的万家基金名将(jiāng)黄兴亮(liàng)，2023年(nián)一季度(dù)同(tóng)样强势回归。天天基金网数据显(xiǎn)示，他目前(qián)在管的基金年内除去(qù)QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特别是(shì)万(wàn)家科技创新迄今(jīn)的(de)年内涨(zhǎng)幅超过(guò)了(le)25％，具体来(lái)分析他的成名作万家行(xíng)业优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴亮仅仅是做(zuò)出了一处(chù)调整，也就是(shì)用中微公司替代了(le)四季(jì)度(dù)末的兆(zhào)易创新。但就是这只新进(jìn)标的，目(mù)前年内的(de)涨幅已经超过(guò)90％，与保留重(zhòng)仓(cāng)中年内涨幅超过70％的金(jīn)山办公交(jiāo)相辉(huī)映(yìng)。对于当(dāng)季(jì)度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器(qì)视(shì)觉和医疗器(qì)械(xiè)行业的(de)部分(fēn)个股，相应地略微(wēi)降低了(le)半导体行业的持仓。截至季度(dù)末，基(jī)金持仓仍(réng)以计算机软件和(hé)半导体行业为主，总(zǒng)体风格偏(piān)成(chéng)长(zhǎng)。”

　　邹(zōu)曦超限(xiàn)重仓恒立液压

　　陈良栋布局(jú)消费电子(zi)“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些(xiē)相对(duì)低调的领(lǐng)域也(yě)开始越发(fā)受到明星基金经理们的追捧，比如(rú)融通基金的明(míng)星基金经(jīng)理邹曦，这位任职已经逼近(jìn)15年半的老将善战(zhàn)周期，目前在公司(sī)仍然管(guǎn)理6只基金产品(pǐn)，其(qí)代表作是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回报(bào)超过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出炉的季报来看(kàn)，在(zài)上一季度没有单一标的持仓比例超(chāo)限(xiàn)后，这一季(jì)度头三(sān)大重仓股竟然全部超过(guò)10％的(de)比例上限(xiàn)，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面重仓中的汇川技术(shù)和安(ān)徽合力，虽然去年下半年以来重(zhòng)仓中就没有了三(sān)一(yī)重工，但实际上在(zài)当季的重(zhòng)仓(cāng)行业中(zhōng)，机械(xiè)制(zhì)造是(shì)仅次于房地产(chǎn)的第(dì)二行业。

　　对(duì)于调仓的思(sī)路，他在(zài)季报(bào)中就表(biǎo)示：“本季(jì)度(dù)增加(jiā)了(le)工程(chéng)机械(xiè)、家居、顺周期装备、医药等行(xíng)业的(de)配置。目(mù)前组合配置偏向周(zhōu)期价值，同(tóng)时保持了科技、消(xiāo)费板块(kuài)的适度(dù)配置(zhì)。组(zǔ)合(hé)结构主要围(wéi)绕国(guó)内(nèi)经(jīng)济稳增(zēng)长(zhǎng)的主线展开，相(xiāng)关配置集(jí)中在优(yōu)质房地产股、地产产业链，以及顺周期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽然未进重(zhòng)仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来(lái)越浓，例如兰石重装年报(bào)的十大流通(tōng)股股东(dōng)中，富国天(tiān)惠新进(jìn)上(shàng)榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋，其在圈(quān)内以善战(zhàn)高端制造板块闻名，目前他(tā)在(zài)公司所管理的产品数达到了6只，尤(yóu)其是他参与管理的长城科创(chuàng)板两年定开(kāi)业绩亮眼(yǎn)，最新(xīn)年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自(zì)管理时间最(zuì)长的(de)长城新兴产业(yè)为例，可以看(kàn)到一季(jì)度与众(zhòng)不(bù)同的一(yī)点是，消费(fèi)电子赛(sài)道股(gǔ)票在其(qí)中占据明(míng)显的数(shù)量优势。具体说来，虽然在(zài)基金十大重仓中不见耳熟(shú)能详的龙头(tóu)立讯精(jīng)密，但(dàn)大体包括华测导航(háng)、东(dōng)山精密、电连技术、和而(ér)泰、科大讯飞都能被(bèi)划入到消费(fèi)电子(zi)的大(dà)范畴中，也就(jiù)是说其占据(jù)了十大重仓中的半边天。

　　他(tā)解释了看好的原因：“预期今年下半年或明年，消费电(diàn)子会有(yǒu)一个触底回升(shēng)的(de)过程。如果(guǒ)叠加在汽车产业链上的布(bù)局，我判断可能对收入利(lì)润拉(lā)动更大。消(xiāo)费电子(zi)的复苏可能只是一个(gè)周期的因素。”而种(zhǒng)种(zhǒng)因素显示(shì)，目前该板块去库存可能也进(jìn)入到尾声阶段，接下来苹果新(xīn)品(pǐn)推出或是行业复苏契机。

　　而(ér)在高端制造(zào)这(zhè)一领域(yù)中，还有不(bù)可忽(hū)视(shì)的一环就是军(jūn)工装(zhuāng)备。同时作为(wèi)成长股(gǔ)三大主阵营“新(xīn)半军(jūn)”中(zhōng)的(de)重要一级，军工虽(suī)然很(hěn)难(nán)有持续性(xìng)的表现，但也隔三差五会有(yǒu)亮眼的(de)输出，而华夏(xià)的少(shǎo)壮派基(jī)金经理万方方，是(shì)圈(quān)内少数同时管(guǎn)理两只军工主题(tí)的基金经理。

　　以万方方管理时(shí)间最长(zhǎng)的军(jūn)工安全混合为例，实际上一季度(dù)他仅在十(shí)大重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科技替代了上一季(jì)的新雷能。从整体(tǐ)10只标的(de)所属细分(fēn)来看(kàn)，明显中(zhōng)航系乃至航空航(háng)天(tiān)赛(sài)道占据优势(shì)。而这一思路(lù)在他管理的高端装(zhuāng)备龙头(tóu)乃(nǎi)至全市场(chǎng)基金中都体现(xiàn)得颇为明显。进一步对(duì)照(zhào)两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题(tí)产品(pǐn)，《红周刊》发现(xiàn)重叠的(de)公司有八家，惟二的区别是高端装备龙头中用复旦微电(diàn)和西部超导(dǎo)替代了前者(zhě)中的钢研高纳和昊(hào)华科技(jì)。

　　他在季报中(zhōng)的阐(chǎn)述思路清晰(xī)：“着重(zhòng)探究(jiū)未来两(liǎng)年确定性的产业(yè)趋势和高增长的细分赛(sài)道(dào)，组合构(gòu)建从2023年全年(nián)维度(dù)在(zài)高确定性的航空发动机赛(sài)道(dào)、景(jǐng)气(qì)度弹性潜(qián)力较(jiào)高的(de)航(háng)天导弹(dàn)产(chǎn)业(yè)链、航空装备平(píng)台型企业(yè)以及技术禀赋(fù)和壁垒高筑的新材料领(lǐng)域重点投(tóu)入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅(jǐn)为举例分析，不做买卖推荐。）

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