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商业用电多少钱一度商业用电跟住宅用电有什么区别国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠(zhū)宝首(shǒu)饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去(qù)年10月(yuè)低点以来(lái)股价(jià)均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来(lái)众多投资者的目(mù)光(guāng)。国泰君安(ān)刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预期(qī)，根(gēn)据行业数(shù)据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金(jīn商业用电多少钱一度商业用电跟住宅用电有什么区别)银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳(wěn)步(bù)上行预期(qī)提振长期(qī)需求，存(cún)货增值提振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费(fèi)者(zhě)黄金投资保值需(xū)求及加盟(méng)商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金(jīn)中流砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄金(jīn)珠宝板块行情的可持续性(xìng)，德邦证(zhèng)券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报中分(fēn)析，从国际金(jīn)价来看(kàn)，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国(guó)经济(jì)衰退的不确(què)定性等因素均有望对(duì)金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费(fèi)复苏的节商业用电多少钱一度商业用电跟住宅用电有什么区别奏来看，预计今(jīn)年三四季度(dù)婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品(pǐn)设(shè)计，以及(jí)积极的渠道(dào)扩(kuò)张策(cè)略下，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)商业用电多少钱一度商业用电跟住宅用电有什么区别黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝板块(kuài)估值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较(jiào)大的投资(zī)吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄(zhēn)唯(wéi)萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规(guī)模未来将稳步(bù)上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复(fù)合增长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银(yín)珠宝的市场(chǎng)规(guī)模增长速度更快，年复(fù)合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合(hé)增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝行业(yè)的产(chǎn)业链来看，主要包(bāo)括上(shàng)游黄金、钻石等原材料供应，中游的制(zhì)造设计及下游(yóu)的终端零(líng)售环节，其中下游环节(jié)的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中(zhōng)指出，下(xià)游(yóu)零售环节同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业(yè)链附(fù)加值高，相关企业通过强势(shì)的渠道(dào)建设以提高(gāo)市场份(fèn)额，可以(yǐ)获(huò)得更加优化(huà)的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截(jié)至2022年，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业市占率前十(shí)的集团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个均为(wèi)国产品牌(pái)集团。中(zhōng)国金银(yín)珠(zhū)宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提(tí)升，于(yú)2021年超过了(le)30％。