芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素(sù)是青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青(qīng)年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青年失(shī)业率(lǜ)拆解为青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业(yè)人员接受(shòu)过(guò)大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分(fēn)则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能(néng)会(huì)越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见(jiàn)，影(yǐng)响青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的变化(huà)。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失(shī)业(yè)率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称经济中国人口第一大省，中国人口第一大省排名活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决(jué)定青年失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的(de)却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前(qián)青年就业和失(shī)业(yè)人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步(bù)测(cè)算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数(shù)与去(qù)年(nián)基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形势好于去年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高(gāo)1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失(shī)业(yè)人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势要好于去年(nián)，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失(shī)业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据(jù)月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体(tǐ)中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄(líng)越低，平(píng)均受教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的(de)，这一(yī)比例(lì)在(zài)其他三个(gè)年(nián)龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受(shòu)教育程度也大致类似(shì)，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分布(bù)基本(běn)一致。青年(nián)失业(yè)人口呈现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要(yào)集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的(de)行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四(sì)个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳(nà)青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就业人员(yuán)的受教育(yù)年限(xiàn)，来(lái)计(jì)算(suàn)各(gè)行业的知识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件(jiàn)和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增幅(fú)均(jūn)居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例(lì)（该行业的青年失业人数(shù)/青年失(shī)业总人数(shù)），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就(jiù)业比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业(yè)人数(shù)/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失(shī)业(yè)率的近似(shì)替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失(shī)业(yè)率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业(yè)缺(quē)口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密(mì)集(jí)程度更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失业人(rén)员(yuán)增长的症结在(zài)于服务业就业(yè)复苏的(de)结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的(de)整(zhěng)体(tǐ)提高，青(qīng)年(nián)就业(yè)大量流向知识密(mì)集型服务(wù)业，如教育、信息(xī)技术(shù)等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的生活性服(fú)务业，而知识(shí)密(mì)集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的(de)一季度(dù)就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：中国人口第一大省，中国人口第一大省排名人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而(ér)后(hòu)者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年(nián)前的(de)出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口数(shù)量(liàng)会较去年(nián)有(yǒu)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能(néng)仍(réng)然较难回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年(nián)在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因(yīn)就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指出(chū)当(dāng)月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本(běn)科毕(bì)业即进入就(jiù)业市场的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战”，客观(guān)上会将(jiāng)部(bù)分青年人(rén)初(chū)次(cì)就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下(xià中国人口第一大省，中国人口第一大省排名)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要，这(zhè)也是(shì)人口(kǒu)长周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一是调(diào)查失(shī)业率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多(duō)针对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国(guó)青(qīng)年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的(de)问(wèn)题(tí)，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报(bào)告(gào)如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济(jì)活动的(de)人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月(yuè)度劳(láo)动力调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查(chá)制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查(chá)正(zhèng)式在(zài)全(quán)国(guó)范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例(lì)为1％。而(ér)每10年(nián)一(yī)次的人口普查则(zé)在长表(biǎo)部(bù)分纳入(rù)就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普(pǔ)查(chá)的(de)就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根(gēn)据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就(jiù)业(yè)人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这一(yī)数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异(yì)仍(réng)然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司(sī)

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