今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经(jīng)理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一(yī)季(jì)度(dù)在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动下，走出了波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业务的(de)人工(gōng)智能领域的研(yán)究(jiū)，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从(cóng)诺安(ān)积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平(píng)，去年三(sān)季(jì)末、四(sì)季末(mò)分别(b螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭ié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业(yè)下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年一季(jì)度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国(guó)半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压(yā)之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的(de)配(pèi)合(hé)下，继续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及(jí)诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季(jì)度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金一季度新(xīn)进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增(zēng)长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和(hé)人工(gōng)智能领(l螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭ǐng)域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季(jì)度(dù)退出(chū)兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其(qí)主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的(de)投资思路和路(lù)径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示(shì)出一种(zhǒng)积(jī)极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年(nián)报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布(bù)局了(le)信(xìn)息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的(de)定(dìng)价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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