在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)报(bào)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商(shāng)们近(jìn)期(qī)去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在国轩高科方面看来(lái)，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间<两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思/strong>

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数(shù)据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出(chū)自(zì)己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季(jì)度观察来看，新能源行(xíng)业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处(chù)于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会(huì)趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江(jiāng)基(jī)地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目(mù)相继(jì)投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告(gào)期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了(le)较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者了(le)解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在(zài)一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池(chí)环节(jié)，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身(shēn)库(kù)存不(bù)足(zú)1个(gè)月；另外在(zài)中游材(cái)料方面(miàn)，正极和(hé)电解(jiě)液库(kù)存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存(cún)的(de)过(guò)程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的(de)德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年(nián)报(bào)显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户(hù)也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。