在投(tóu)资日经(jīng)225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大涨大(dà)跌走势，激起(qǐ)了(le)基民的热烈讨论，“这个(gè)日(rì)经(jīng)正经不？”“还(hái)要有个跌停板(bǎn)才和净值(zhí)一样(yàng)”“这基涨跌(diē)这么(me)大，吓人(rén)”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达(dá)基金两大公(gōng)募巨头纷(fēn)纷公告(gào)，对(duì)公司旗下高溢(yì)价日经225ETF提(tí)示(shì)风险，目前(qián)折溢价率已经大幅回(huí)落。与此同时，科创50、创业板指继续(xù)受到资金的青睐，今年以来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净(jìng)买入(rù)资金已达(dá)165亿(yì)元，而(ér)沪深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出居前，热门板(bǎn)块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金(jīn)“落(luò)袋为安”，但部分机(jī)构看(kàn)好(hǎo)传媒、顺周期板块的长期配(pèi)置价(jià)值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易(yì)方达(dá)基(jī)金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，两家公募旗(qí)下(xià)的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易(yì)价格波动较大。截至(zhì)5年22日，两只产品(pǐn)的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交(jiāo)易价格溢价(jià)风险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭受(shòu)重大损失。

　　从两只产品的(de)表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两(liǎng)只产品溢价率都回落(luò)到4％以(yǐ)内，投资者的追(zhuī)捧(pěng)热情在(zài)风险(xiǎn)提示后有(yǒu)所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只(zhǐ)产品规(guī)模(mó)仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净流(liú)入(rù)资金都不到(dào)2千万体(tǐ)量。

　　从全(quán)市场看(kàn)，目前跟踪日经指数(shù)的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年(nián)以来(lái)资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品已经达到(dào)27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟(gēn)踪的指数都是日经225指数(shù)收益(yì)率（经汇率(lǜ)调(diào)整后），从(cóng)该指(zhǐ)数表现看，今年(nián)也大涨18％，指数涨幅在亚太(tài)市场高居(jū)前列。

　　一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加产品流通(tōng)盘不够大，短期内受到资金(jīn)的净买入，产(chǎn)生了供不应求的情况，就会推高二级市场价格(gé)，让价格(gé)走在(zài)指数涨幅的前面(miàn)，这个(gè)情况就会产生基金产(chǎn)品的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经(jīng)225指(zhǐ)数表现的，如果短(duǎn)期出现高溢(yì)价，也(yě)就意味着(zhe)当前的价格超出了(le)指数的涨幅，未来会回(huí)归到指数正(zhèng)常走势和涨跌(diē)幅(fú)的状态，也就(jiù)是(shì)会(huì)逐渐消除溢(yì)价(jià)。而高溢价回(huí)归的过程，就会(huì)产(chǎn)生二级市场价格的下跌，因此(cǐ)，建(jiàn)议投资者不(bù)要盲目(mù)买入高溢价品种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基(jī)金经理称。

　　而从日本股(gǔ)市表现看，今年年初以(yǐ)来(lái)日本股市持续(xù)上涨，日(rì)经225指数超越30000点大(dà)关，达(dá)到1990年泡沫经济破(pò)裂以来的最(zuì)高点(diǎn)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证券认为，近期日本股市上涨受多重因素驱动：一是随着(zhe)美联储加息预期下降(jiàng)和(hé)日央(yāng)行紧缩(suō)预(yù)期上升(shēng)，吸(xī)引国(guó)际资本回流日(rì)本市场；二是随(suí)着疫后经济活(huó)动(dòng)复(fù)苏和(hé)去(qù)年日元持(chí)续贬值(zhí)，东(dōng)京交易(yì)所上市公司多表现良好；三是(shì)今年(nián)东京交易所提(tí)出(chū)将改(gǎi)革(gé)公司(sī)治理(lǐ)监督机制。在这一改革(gé)下，预计部分低估值企业可能采取股(gǔ)票回购(gòu)等方式提振股价，截至(zhì)本(běn)周(zhōu)，已有价值3900万亿日(rì)元的股票被宣布回购；四(sì)是近期部分利(lì)好消息(xī)带动市(shì)场情(qíng)绪(xù)。包(bāo)括G7峰(fēng)会(huì)在日召开、巴菲特赴日(rì)考察并表示大举投资日本股市鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读等，推动市场对日本(běn)股市(shì)的整体情绪提振。

　　也(yě)有基金经理提示(shì)短期过(guò)快上(shàng)涨带(dài)来的投资风险，并提示投资者(zhě)，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)可能会(huì)涉(shè)及相关的汇率风险，对(duì)相(xiāng)关市场(chǎng)熟悉(xī)程度不高等问题，建议投(tóu)资者在自己能力圈内投资，避(bì)免盲目追高带来的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　科创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场(chǎng)最(zuì)新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月22日(rì)收盘，全市(shì)场728只股票ETF总规(guī)模(mó)1.39万(wàn)亿(yì)元，比(bǐ)去年末规(guī)模(mó)新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周震(zhèn)荡市场中，昨日净(jìng)申购份额(é)13.23亿份(fèn)，按照区间成交均价(jià)测算，净(jìng)流入资金微(wēi)增(zēng)3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入(rù)方向来看，资金(jīn)净流入宽(kuān)基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿(yì)元，位居行(xíng)业前列(liè)。另外(wài)，易方达(dá)科创50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证(zhèng)券ETF等净(jìng)流入资金居前，都超(chāo)过了2亿(yì)元资金体(tǐ)量(liàng)。另外，触底(dǐ)反弹的(de)医(yī)药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净流入鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的(de)是易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位。另外(wài)，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行(xíng)业前(qián)列。

　　而今年景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的医疗、恒生互联网等，也(yě)都受(shòu)到资金的追逐，净流入资金(jīn)都在(zài)50亿元(yuán)体量(liàng)及以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与(yǔ)量化(huà)投资部表示(shì)，随着前期(qī)创业板50指(zhǐ)数的回调，当前估值已来到30倍(bèi)的历史低位区间，且一季报显示成分(fēn)股净利(lì)润(rùn)同比增长52.69％，基本面向好趋势明显(xiǎn)，持续(xù)关注板块(kuài)趋势(shì)反转机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层(céng)面，4月(yuè)底(dǐ)的(de)政治局会议提出“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育壮大新动(dòng)能。要(yào)巩固和扩大(dà)新(xīn)能(néng)源汽车发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配套电(diàn)网改(gǎi)造。要(yào)重视通用人工智能发展，营造(zào)创新生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着国(guó)内经济(jì)发展(zhǎn)动能要加快转(zhuǎn)变，新能(néng)源及人工(gōng)智能将是经济(jì)转型(xíng)的两大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续受益(yì)于政策红利，该机构建议关注创(chuàng)业板50指(zhǐ)数的投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒、基建“落(luò)袋(dài)为安”

　　而从资金(jīn)净(jìng)流出(chū)方(fāng)向(xiàng)看，表现相对强势的(de)上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日(rì)基金份额(é)流(liú)失4亿份(fèn)，资金净流出超过(guò)11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等(děng)宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)，也分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药(yào)ETF等近(jìn)期出现阶段性行情的(de)板块，遭遇资金的(de)卖出，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科技ETF等(děng)多(duō)只产(chǎn)品净流出资(zī)金也(yě)有1个亿以上。

　　拉长时间期(qī)限，今年以(yǐ)来(lái)宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿(yì)体(tǐ)量的资金净流出。上(shàng)证(zhèng)50ETF也(yě)有57亿(yì)元(yuán)资金净流出。

　　而行(xíng)业和(hé)主题ETF中，今(jīn)年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨越(yuè)卖，整体资金净流出位居前(qián)列。

　　虽然部分热门主题行业的(de)资金出现流(liú)出，但部分机构(gòu)仍建议从中长期角度，观(guān)察各类(lèi)板(bǎn)块的投资机(jī)会(huì)和行情(qíng)演绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预(yù)计(jì)复苏仍(réng)是中国经济中长期的趋势，但(dàn)市场展现出更多结构性机会，当前市场(chǎng)对题材的追捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒(méi)板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资金合力最(zuì)强的人工智能(néng)与(yǔ)央(yāng)企(qǐ)相关品种，中期在市场炒作热度回落、且(qiě)经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的(de)整体机(jī)会，尤其是大众消费等(děng)领域；而长(zhǎng)期来看，可(kě)以积极关注数字化对生(shēng)产力的提升，重点(diǎn)关(guān)注(zhù)计算(suàn)机、互联网和传媒等行业(yè)。

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