财联社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获(huò)悉，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不(bù)久前监(jiān)管召集险企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为(wèi)引导人身(shēn)险业(yè)降低负(fù)债成(chéng)本(běn)，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多(duō)家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当(dāng)爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗时参(cān)会(huì)的(de)一位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投(tóu)资比例(lì)持续(xù)回(huí)落(luò)，股票和基(jī)金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调(diào)整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量高负(fù)债(zhài)成(chéng)本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共(gòng)有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以(yǐ)爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参(cān)考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负债端主要(yào)通过(guò)调(diào)整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下(xià)调预(yù)定(dìng)利率的(de)方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着(zhe)潜(qián)在的利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本。

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