近期交易商协会(huì)的监(jiān)管处罚(fá)力度(dù)明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈(yù)发丰富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行(xíng)启动自(zì)律(lǜ)调查，这是两天内第二家被要求(qiú)自律调查的大行。今年以来，交易(yì)商协会已对多家金融机构启(qǐ)动自(zì)律调查，监(jiān)管力度(dù)在(zài)持续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融(róng)机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中国(guó)银行间市场(chǎng)交易商协(xié)会（下(xià)称“交易(yì)商协会”）网站显示，基(jī)于监管部门反馈线索，依据《银(yín)行间(jiān)债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建设(shè)银行股份(fèn)有限公司债务(wù)融(róng)资工具(jù)承(chéng)销业务(wù)涉嫌违(wéi)规(guī)行为开展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报(bào)，去年建行承(chéng)销非金(jīn)融企业(yè)债务(wù)融资(zī)工(gōng)具744笔，为411家实体企业承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优质头部房地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元(yuán)债(zhài)务融资工具，房(fáng)地产(chǎn)并购票据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易(yì)商协会的监管力度在近期(qī)持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会官(guān)网(wǎng)发布信息，针对中(zhōng)国进出(chū)口银行金融债(zhài)券发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及(jí)中国(guó)民生银行承销业(yè)务涉嫌违规(guī)行为(wèi)已(yǐ)开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行(xíng)、郑州银行(xíng)、江西(xī)银行、青岛(dǎo)银行(xíng)和粤财信托共5家(jiā)机构涉(shè)及债券(quàn)业务(wù)违(wéi)规被点(diǎn)名。具体来说，交易商协会(huì)通过深(shēn)入调(diào)查发(fā)现(xiàn)，大连银(yín)行(xíng)等(děng)多(duō)家机构存(cún)在债券代(dài)持(chí)交易等违规行为。其中，大(dà)连银(yín)行通过做市业(yè)务方式(shì)，每日(rì)滚动开展买卖方向(xiàng)相反、清(qīng)算速(sù)度不同的(de)现券交(jiāo)易，代(dài)持(chí)利率债活跃券，且规模(mó)较大；郑(zhèng)州银行、江西银(yín)行和青岛银行，内(nèi)控执行不(bù)严或流于形式(shì)，未有效评估交易合理性，作(zuò)为中间(jiān)方以现券买卖或做市等方式(shì)参(cān)与(yǔ)债券代持交易链条，交易笔数(shù)和金额(é)较大。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启动自律调查。相关(guān)公告称，交易(yì)商协会在日(rì)常监测工作(zuò)中(zhōng)发现(xiàn)，工商银行主承(chéng)销的多期债(zhài)务融资(zī)工具(jù)发行定价严(yán)重偏(piān)离市场合理水(shuǐ)平，干扰了(le)市(shì)场秩序，涉嫌违反银行(xíng)间债券市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披露，近(jìn)期(qī)在查处四平市城市(shì)发展投(tóu)资控股有限公司案(àn)件(jiàn)时，发(fā)现吉林(lín)银(yín)行、吉林亿联银行(xíng)因违规收(shōu)取发行(xíng)人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间债券市场自律管(guǎn)理规(guī)则，被交易商协会进行(xíng)自(zì)律调查。一同(tóng)被开展自律调查(chá)的还有光大(dà)证(zhèng)券、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公(gōng)司两家金融机构。

　　交易商协会监管处(chù)罚力度加强(qiáng)

　　梳理通报来看，被通报的(de)原因包括低价包销多期债务融(róng)资工具，影响了市场(chǎng)饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃正常秩序；部分债务融资工具未按照发行文件约定开(kāi)展余额(é)包销，个别债务融资工(gōng)具(jù)挤占了其他投资(zī)人的正(zhèng)常投(tóu)标，违背了公平公正原则，并影响了发行利率，对市场正常秩序造成(chéng)了一定(dìng)不(bù)良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债券市场参与(yǔ)机构在从事相关业务(wù)过程中，务(wù)必牢固树立市场责(zé)任意识，严(yán)格遵(zūn)守相关监管规定和自律(lǜ)规则(zé)要求，合规展业，自(zì)觉维护(hù)银行间债(zhài)券市场运行秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易(yì)商协会表示，做市商作为银行间市场(chǎng)基石机构，承担着提高市场流动性、促进(jìn)价格发现的重要作用，应(yīng)切实提升做市(shì)交(jiāo)易(yì)能力(lì)，加强内部(bù)控制(zhì)和风险管理(lǐ)，确保(bǎo)合规(guī)稳(wěn)健展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)期交易商协会(huì)的监(jiān)管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场(chǎng)竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈(liè)，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深(shēn)金融政(zhèng)策监管专(zhuān)家周毅钦对(duì)《国际金融(róng)报(bào)》记者表示，可以(yǐ)看到，银行间交易商(shāng)协会(huì)将继续贯彻(chè)落实监管从严(yán)要(yào)求，以(yǐ)严(yán)格自律惩(chéng)戒向市(shì)场传递(dì)“零容忍(rěn)”的清晰信号，引(yǐn)导市场各类主体归(guī)位尽责(zé)，维护(hù)市场良好秩序。债券承销机(jī)构作为债券市(shì)场的(de)“看门(mén)人(rén)”，对于(yú)商业银行特别是国有大行来说，也需(xū)要肩负起相应的公(gōng)序(xù)责任(rèn)，切实(shí)维护好行业的良性竞(jìng)争生态。

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