本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的(de)首(shǒu)要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题(tí)有望(w其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义àng)持续改善(shàn)；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于(yú)是发(fā)起式(shì)基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功(gōng)获(huò)批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低(dī)于其他上(shàng)市板块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的(de)增强和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望(wàng)实(shí)现(xiàn)业(yè)绩(jì)和估值双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平(píng)均(jūn)收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续(xù)上(shàng)涨，且市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出(chū)后，多个(gè)指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流(liú)动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机(jī)

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为(wèi)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其(qí)发(fā)展的依(yī)然是(shì)市场(chǎng)本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司目前估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平(píng)对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公司今(jīn)年以来依(yī)然延续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义份正式上线等(děng)政策的密集发(fā)布(bù)，可(kě)以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供(gōng)给增(zēng)加对(duì)整个市场的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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