近期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗(luó)德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不(bù)过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德(dé)对中(zhōng)国新能源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一是电动车(chē)供(gōng)应链(liàn)；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的(de)供应方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据(jù)重要地位(wèi)。可能(néng)很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电(diàn)动车基础设(shè)施最完(wán)善(shàn)的国家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池(chí)和电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动(dòng)汽(qì)车(chē)专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神(shén)州(zhōu)A股基金(jīn)也在(zài)3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增3均码一般是什么码，均码一般是什么码数8.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来(lái)看(kàn)，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流入较多(duō)的其它个股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银(yín)行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们(men)如何通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们(men)的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电(diàn)池(chí)技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代(dài)若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时(shí)代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China均码一般是什么码，均码一般是什么码数 Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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