美国债(zhài)务违约(yuē)的风险(xiǎn)比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市场推入(rù)一个(gè)全新的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在(zài)此背景(jǐng)下，投(tóu)资者应如(rú)何(hé)保护自身的财(cái)富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调(diào)查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调(diào)查，对于那(nà)些寻求(qiú)避(bì)风(fēng)港的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融(róng)专业人(rén)士表示(shì)，如果美(měi)国政(zhèng)府未能履(lǚ)行其(qí)义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人注目(mù)的(de)，或许是(shì)其他替代对(duì)冲(chōng)工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业(yè)内(nèi)调查，在(zài)美国债务违约情况(kuàng)下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑(yí)问有点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是(shì)那(nà)些相(xiāng)对悲观(guān)的(de)分析师也认为，债券(quàn)持有者最(zuì)终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是(shì)要晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即(jí)便在上一次(cì)最为令人担(dān)忧的2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也(yě)依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货(huò)币也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些投(tóu)资者(zhě)视为(wèi)一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投(tó牛鬼蛇神是什么生肖u)资(zī)者和散户投资者在(zài)美国债务(wù)违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界的大佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出(chū)警(jǐng)告，如果债务上限僵(jiāng)局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可(kě)能是灾难(nán)性(xìng)的(de)。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险成(chéng)本已飙升至了远超之(zhī)前(qián)几次债限(xiàn)危(wēi)机时(shí)的(de)水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表(biǎo)明实(shí)际违(wéi)约的可(kě)能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的(de)两(liǎng)极分化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双方(fāng)都如此(cǐ)顽(wán)固且(qiě)不愿妥协(xié)，意味(wèi)着他们有(yǒu)可能无法(fǎ)及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄(qì)今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好——先是(shì)受到(dào)中国买家不断(duàn)增长(zhǎng)的需求的(de)提振，然(rán)后是银行业危机和美国(guó)债务(wù)违约引发(fā)的避险需求，目(mù)前现货(huò)黄(huáng)金仅略低(dī)于本月早些时候触及(jí)的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投(tóu)资者(zhě)都(dōu)认为(wèi)，如果债务上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真的跌落债(zhài)务悬崖(yá)会(huì)发(fā)生(shēng)什么，专业(yè)人士意见(jiàn)不(bù)一。约(yuē)60％的(de)散户投资者预(yù)计(jì)，如果(guǒ)发生违约，10年期(qī)美(měi)国(guó)国债(zhài)将走软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收(shōu)益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些期限非常短的国库券收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这(zhè)些(xiē)短(duǎn)期国库券被认为(牛鬼蛇神是什么生肖wèi)最有可能被延期(qī)支付，这加剧了国(guó)库券收益率(lǜ)曲(qū)牛鬼蛇神是什么生肖线的扭曲。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初左右到期的国库券(quàn)，因(yīn)为(wèi)这(zhè)批(pī)票(piào)据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收(shōu)入(rù)措施(shī)中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息(xī)空间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场定价也表明了(le)一(yī)定(dìng)程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的(de)债(zhài)务上限僵局中，美国长期国(guó)债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至了当时(shí)的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美(měi)元(yuán)的全球股票(piào)市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次(cì)专业投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那(nà)么(me)悲观。道(dào)明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来(lái)提高债务(wù)上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全(quán)球主要储备货币的地位将面临(lín)风险。

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