今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入债(zhài)务违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称(chēng)，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危机(jī)的根(gēn)本——美(měi)国债(zhài)务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近(jìn)年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由(yóu)于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了(le)庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美(měi)国(guó)人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基(jī)建政策导(dǎo)致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之(zhī)后(hòu)，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美(měi)国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限总共提卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步(bù)加(jiā)大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更(gèng)是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导(dǎo)致美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗不(bù)能(néng)随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债务(wù)信(xìn)用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到(dào)发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么(me)其债(zhài)权信(xìn)用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才(cái)能维(wéi)持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上调(diào)的美国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想要提(tí)高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债(zhài)卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗务(wù)上限在(zài)国(guó)会中绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数(shù)，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和(hé)党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认(rèn)为应无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末(mò)访(fǎng)问巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和(hé)两党领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判的(de)时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度(dù)大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调(diào)美(měi)国的(de)主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后(hòu)数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是(shì)，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正(zhèng)处于从(cóng)大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是(shì)让复苏(sū)持续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济(jì)也正处(chù)于(yú)类似(shì)的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党(dǎng)能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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