昨夜，据路透(tòu)社(shè)最新报(bào)道，知情(qíng)人士(shì)透露，美(měi)国总统拜登(dēng)和众议院议长麦卡(kǎ)锡接近就(jiù)美国(guó)债务(wù)上限达成协议，双方在可自由支配开(kāi)支(zhī)方(fāng)面的分歧仅为700亿美(měi)元(yuán)。

　　这名消息(xī)人士和另一名了解谈(tán)判情况的人士称，最终可能达(dá)成的不会是一份长达数百页、可能需要立法者花(huā)几天时(shí)间(jiān)撰写、阅(yuè)读和投票的法(fǎ)案，而是(shì)一份包含(hán)几个关键数字的精简(jiǎn)协议。另一位消息(xī)人士(shì)称，预计谈判代表将敲(qiāo)定可自由(yóu)支配开支(zhī)的最高限额，包括军费开(kāi)支，但让议员们(men)在(zài)未来几个(gè)月通过正常的拨款程序敲(qiāo)定住房和教育等类别(bié)的细节。根据(jù)美(měi)国联邦(bāng)数据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿(yì)美元支出总额的27％。其中大约一半用(yòng)于国(guó)防，一些议员表(biǎo)示不应该(gāi)削减这一领域的(de)支(zhī)出(chū)。

　　俄(é)罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后，将(jiāng)于(yú)6月4日(rì)举行(xíng)的六个月(yuè)来首次面对(duì)面会(huì)议(yì)不太可能采取新的措施。当前的任务是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦(wǎ)克(kè)重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而(ér)是(shì)平(píng)衡价格(gé)，以确保生产者(zhě)和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预(yù)计布伦特原油(yóu)价格到(dào)2023年(nián)底将略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目前的价(jià)格反(fǎn)映了市场(chǎng)对全球宏观经济形势的评估。美(měi)国加(jiā)息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油(yóu)期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数(shù)据显示，交易员们(men)完全(quán)押注美联储会在6月或7月的某次会(huì)议上再(zài)度(dù)加息(xī)25个(gè)基点，最早在6月便加息的可(kě)能(néng)性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代表市(shì)场认为接下来(lái)两次会议中美联储(chǔ)肯(kěn)定会(huì)加息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约(yuē)显示(shì)消化了约14个基点的加息预期，由于(yú)美联储加(jiā)息规模(mó)通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代(dài)表6月加(jiā)息25个(gè)基(jī)点的概(gài)率高于(yú)50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和(hé)美油(yóu)均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中和收盘历史新高(gāo)，市值曾达到(dào)9550亿(yì)美元，距1万亿美元市值大关一步之遥(yáo)，有(yǒu)望成(chéng)为全球第九家市值突破1万亿(yì)美元的(de)上市公司。盘中英(yīng)伟达市值(zhí)曾涨将近(jìn)2000亿美元，几(jǐ)乎相当(dāng)于(yú)两个英特尔的市(shì)值。英(yīng)伟(wěi)达创美股史上最(zuì)大单日市(shì)值增长(zhǎng)规模(mó)，一日的(de)市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各(gè)自的市值都高。

　　最新(xīn)的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市(shì)场预期的65亿美元；调(diào)整后(hòu)每股收益(yì)为1.09美元，市(shì)场预期(qī)0.92美(měi)元。按(àn)业务划分，英伟达数据中(zhōng)心业务营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预(yù)期(qī)的(de)39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟(wěi)达预计第二财季营收(shōu)将(jiāng)达到(dào)110亿美元左(zuǒ)右(yòu)，较市(shì)场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度(dù)积极(jí)的(de)展望表明，英伟达从全球企业布(bù)局AI的热潮中获(huò)得的(de)利(lì)益远超人们预期。英伟达生产(chǎn)极度复杂的(de)人(rén)工智能计(jì)算(suàn)任(rèn)务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的(de)最(zuì)重要底层硬件。英伟达如今在AI用(yòng)途的芯片领(lǐng)域占(zhàn)据主(zhǔ)导(dǎo)地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极(jí)度适合(hé)AI训练和运行机器(qì)学习软(ruǎn)件，这也是支持(chí)OpenAi旗下(xià)火爆(bào)全球的ChatGPT的最关(guān)键底层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑色系集(jí)体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半(bàn)年(nián)以来新低(dī)

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑并创下(xià)近半年或半年多以(yǐ)来新低。截(jié)至5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下(xià)跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最(zuì)低下探(tàn)674元/吨；螺(luó)纹钢(gāng)张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续(xù)重挫，截(jié)至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂(zàn)反弹后于近期再次走弱。对此，大(dà)有期货投研(yán)中心黑色高级研究员(yuán)黄科在接(jiē)受期货日报(bào)记者(zhě)采访时表示，近期黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观和产业共振带(dài)来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国(guó)两党对于政府债务上限问题仍没有达成一致，随着截止(zhǐ)日期临(lín)近，市(shì)场各(gè)方的避(bì)险观望情绪较为(wèi)明显(xiǎn)；而从美联(lián)储5月会议纪要来看，不能(néng)排(pái)除接(jiē)下来继续(xù)加息的可能性，当前(qián)美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数(shù)走(zǒu)强对于大宗(zōng)商品价(jià)格普(pǔ)遍形(xíng)成一定压力。国内(nèi)方面，5月份公(gōng)布的(de)社融和固定资产投(tóu)资等经济(jì)数据略低于市(shì)场，市场担(dān)心(xīn)经济复(fù)苏(sū)的后(hòu)劲不足，也导致与国(guó)内经济(jì)状(zhuàng)况(kuàng)关联性较强(qiáng)的黑色(sè)系品种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素(sù)。黄科(kē)表示，从现(xiàn)货市场表现来(lái)看(kàn)，虽(suī)然目前铁水产量已经见顶，但(dàn)随着成本端(duān)原料价格的大幅回落，钢厂方面并没(méi)有很强的减产动力。在行(xíng)业(yè)利润尚存、部(bù)分钢(gāng)厂(chǎng)复(fù)产的(de)情况(kuàng)下(xià)，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不及预(yù)期以及原料成本持续下移导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)价下方支撑(chēng)走弱；而(ér)当(dāng)前国(guó)内(nèi)钢(gāng)材(cái)需求(qiú)也已临(lín)近(jìn)淡季，在需求乏力(lì)的情况下，钢材价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建(jiàn)信期货黑(hēi)色产业研(yán)究主管(guǎn)翟(dí)贺攀对记者表(biǎo)示(shì)，自(zì)今年3月中旬(xún)以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品(pǐn)市场整体陷入“供应(yīng)增(zēng)、需(xū)求(qiú)底部徘(pái)徊、成本塌陷(xiàn)”的负(fù)向(xiàng)循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近(jìn)两个月来钢材下游需求恢复(fù)距离此(cǐ)前预(yù)期有较大差距，叠加今年年初以来(lái)市场对下游需求(qiú)的乐观预(yù)期，导致钢(gāng)厂产量(liàng)增幅(fú)较大(dà)。而在市场供需(xū)阶段性错配的(de)情况下(xià)，钢铁原(yuán)燃料进口规(guī)模又(yòu)出现(xiàn)明显增(zēng)长，同时(shí)预(yù)期中的下半(bàn)年(nián)的粗(cū)钢产量平控(kòng)政(zhèng)策(cè)也进一(yī)步压低(dī)了钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来(lái)，钢材五(wǔ)大品(pǐn)种(zhǒng)周(zhōu)度表(biǎo)观消费(fèi)量(liàng)均值(zhí)为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月(yuè)份(fèn)我国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比(bǐ)分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势，中期(qī)有反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市(shì)场(chǎng)面(miàn)临的问题来看，方正(zhèng)中期期货(huò)研究院黑色组(zǔ)长汤(tāng)冰(bīng)华告诉记者，主(zhǔ)要有(yǒu)以(yǐ)下三个方面的问题：一是高炉减产不(bù)充分；二是(shì)外(wài)需可能(néng)会大幅下滑；三是(shì)国内政策刺激还比较有限，当前内(nèi)需(xū)虽然未见好(hǎo)转，但(dàn)今年以来表现(xiàn)一(yī)直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由于(yú)二(èr)季(jì)度以(yǐ)来国(guó)内政策利多有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市(shì)场利空在价格中已(yǐ)有体现，从(cóng)后(hòu)期市场表现(xiàn)来看，钢(gāng)材需求端利空可能(néng)来自海外，6月出(chū)口一(yī)旦转(zhuǎn)差，则(zé)板材供应压力会(huì)明显增加，产量(liàng)也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及预(yù)期(qī)后，国内(nèi)下一个相对(duì)重要的政策时点可(kě)能在7月的半年度经济数据(jù)公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确立需(xū)要黑色商品整体(tǐ)供应回落，即(jí)铁(tiě)水产量、焦煤供(gōng)应(yīng)及铁矿石非主流(liú)矿(kuàng)发(fā)货均出现下(xià)降。不过(guò)目(mù)前焦煤(méi)进口通关及铁矿石非澳巴发货已开(kāi)始减少，但铁水下降并不明显，负反(fǎn)馈(kuì)还在持续，价格还(hái)未真正(zhèng)见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止跌需要具(jù)备两(liǎng)个条件：一是煤(méi)炭价格止跌，从成本端对钢张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表价形成一定支撑；二是(shì)钢厂方面有实(shí)质性的(de)减产行(xíng)动，从而改善市(shì)场对于(yú)后期供需平衡的预期。不(bù)过(guò)，从目前情况(kuàng)来看，在(zài)进口(kǒu)煤冲击之(zhī)下，近期国(guó)内煤炭市场情绪较为(wèi)悲观，动(dòng)力煤价格有加速下跌(diē)迹(jì)象；此外国内粗钢产量平控政(zhèng)策(cè)尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强。因此(cǐ)，预计短期内(nèi)黑色系(xì)品种或(huò)延(yán)续弱(ruò)势(shì)，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重难返(fǎn)的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成(chéng)的(de)负向循环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品价(jià)格惯性下跌趋势短暂延续，难有像样(yàng)的(de)反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值(zhí)得注(zhù)意的是，在期货价格大幅(fú)下探之际，螺纹钢(gāng)现货(huò)价格已跌回至2020年5月(yuè)之(zhī)前的水平。对(duì)此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现货(huò)目前回归2020年(nián)疫情初期的价格区间(jiān)有利于行业(yè)供需加快调(diào)整(zhěng)，且目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石(shí)库存和钢(gāng)材社会(huì)库(kù)存较(jiào)近年同(tóng)期偏低、6月份之后来自政策面(miàn)和市场力量的供应压减速度加快、稳经济政(zhèng)策效果或将在下半年显(xiǎn)现、国际局势缓和以及国内外价差有利于钢材出口再(zài)上台阶等因素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系商品价格保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至今年4月中(zhōng)旬之前的偏高水平，但中(zhōng)期(qī)反弹依然(rán)有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前(qián)钢铁(tiě)产业(yè)链库存整体较低，因(yīn)此在后续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那(nà)么低价可能会刺激补(bǔ)库，并(bìng)带动行情出现阶段反弹。

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