悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望-绿茶通用站群

悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估值、高分红(hóng)

　　低估值、高(gāo)分红(hóng)，是包括能源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商在内(nèi)的“中特估”方向最鲜明的共同(tóng)特(tè)征(zhēng)：1）截至2022年底，能(néng)源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商PB估值分(fēn)别(bié)处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经历年初(chū)以来的大(dà)幅(fú)上涨后，当(dāng)前这些板块估值仍处于(yú)历史平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和运营商股息率显著高(gāo)于市场整体，较(jiào)高的分红也成为其进可(kě)攻、退可守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特(tè)估”投资范悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望式之二：政策(cè)的(de)持续支撑和催(cuī)化

　　政策持续支撑和催化(huà)，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路”和运营商板块修复(fù)的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一路”十(shí)周年之际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合作联(lián)合声明、中(zhōng)巴联合声明(míng)等(děng)，以及后续5月召开(kāi)在(zài)即的(de)第(dì)三届“一带(dài)一路”国际合作(zuò)高峰(fēng)论(lùn)坛，“一带一路”相关利好不断，板块行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来，数字经济上升为国家战略，相关政策密集出台。今年国务院(yuàn)改组又新(xīn)设国家数(shù)据局。运营商作(zuò)为“数字经济”的基础(chǔ)设(shè)施，持续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年(nián)中国复苏+人(rén)民币(bì)升值的全年宏观(guān)主线驱动盈利能力修(xiū)复，带动能源(yuán)链整(zhěng)体性上(shàng)涨(zhǎng)。1）能源产业链(liàn)作为原材料(liào)高度依赖海外供应、同(tóng)时下游需求基本集中在国(guó)内市场的方向之(zhī)一，将充分受益(yì)于人民币升值的宏(hóng)观趋势。2）中国(guó)经济复苏，下(xià)游领域需(xū)求预期回暖，能源产业链(liàn)尤其是行业龙头盈利已在(zài)修复。

　　四、沿(yán)着(zhe)三条(tiáo)投资范式，“中特估”重(zhòng)点关(guān)注(zhù)哪些(xiē)方向？

　　除了能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和运营商等(děng)之外，当前我们建议(yì)关注(zhù)机(jī)械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型(xíng)银行等细分方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造业作为国家重点支持的战(zhàn)略性产(chǎn)业之一，近年(nián)来经历了(le)行业调整和产(chǎn)能过剩的(de)困境，但近期(qī)板块景气已在改善：一方面，随着全球航运市场(chǎng)需(xū)求正在(zài)增长，带来(lái)包(bāo)括化(huà)学品船与成品油轮(lún)船(chuán)的订单大幅提升(shēng)。另一方面，国企改(gǎi)革推动造船企(qǐ)业重组整合和(hé)产能优(yōu)化之下，国内船舶制造业已在逐(zhú)步实(shí)现结构(gòu)调整和产能(néng)优化(huà)。

　　2）交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路、港口）：五一期间各项数(shù)据(jù)恢复良好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性突出。经济增速下行，高速公路(lù)、铁路、港口(kǒu)资(zī)产稳健性凸显，业绩成长及确定性较(jiào)高。同时近几年(nián)，高速公路及铁路板块上(shàng)市公司更加注重投(tóu)资人回报，多家公司(sī)发布股东(dōng)回报计划(huà)，大幅提(tí)高分红(hóng)比例以及承诺未来(lái)几年高(gāo)分红水(shuǐ)平，给投(tóu)资(zī)人带(dài)来确定性的高股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望苏大背景下融资需求回暖，基(jī)本面有(yǒu)支(zhī)撑，板块估(gū)值也具备修复空间。2023年以(yǐ)来，信(xìn)贷需(xū)求连(lián)续三个(gè)月超预期回暖，在稳增长和扩(kuò)投资的(de)政策基调下，后(hòu)续信贷、社融(róng)仍有望平(píng)稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩(jì)稳定(dìng)且高(gāo)分红的板块，当(dāng)前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间(jiān)较大。