本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和(hé)万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首要因素，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿(ná)到批文。除(chú)博(bó)时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块(kuài)中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的(de)增强和创新(xīn)型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望实(shí)现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流(liú)动性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公司全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成(chéng)北(běi)交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏(arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算xià)北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估，不过(guò)正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度(dù)性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较大。除了(le)继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转板制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过，从另(lìng)外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上讲，目(mù)前的(de)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓股的(de)平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专精特(tè)新特(tè)性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然(rán)延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩的持(chí)续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算(gōng)给增(zēng)加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北(běi)交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还(hái)不高，整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之(zhī)一，或(huò)有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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