今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报(bào)揭开了(le)基(jī)金经理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表示，一(yī)季度在人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人(rén)工(gōng)智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结(jié)合(hé)自(zì)身业务的(de)人工(gōng)智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司(sī)在(zài)产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波(bō)龙等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较(jiào)好的(de)重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位(wèi)来看(kàn)，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)并没有保(bǎo)持去(qù)年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程(chéng)的(de)扩产造成了一(yī)定的(de)影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的(de)国产化(huà)率却取得了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对(duì)人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投研(yán)的(de)副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到(dào)市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于(yú)设(shè)备检测(cè)、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多(duō)类产品。在(zài)4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关(guān)系(xì)活动记录(lù)表银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国(guó)内(nèi)领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年(nián)以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减(jiǎn银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗)弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子版块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年(nián)弱市环(huán)境下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来(lái)的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极(jí)的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗大(dà)。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品等(děng)行(xíng)业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业(yè)及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的(de)博(bó)弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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