今年1月，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再(zài)度(dù)陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的(de)根本——美国债务和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们(men)需要(yào)先(xiān)了解美国(guó)政(zhèng)府的(de)债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数(shù)总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力(lì)，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和(hé)支出此消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字(zì)规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也(yě)就因(yīn)此(cǐ)不(bù)断攀(pān)升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈(y折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗ù)繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二(èr)次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的(de)上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期(qī)内(nèi)，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几(jǐ)届(jiè)政府大幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的(de)举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也同(tóng)时(shí)对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸(bà)权(quán)的(de)超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务(wù)上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当(dāng)于是美(měi)方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗)债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位(wèi)的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据参议(yì)院多数(shù)，而(ér)共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似(shì)严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议院共(gòng)和(hé)党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出(chū)。

　　但(dàn)在当(dāng)时(shí)，即(jí)便没有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌(diē)，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时(shí)，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并且(qiě)正(zhèng)处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的(de)六七年里，美(měi)国政府没有提(tí)供真正(zhèng)有价(jià)值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也(yě)正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演。

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