作(zuò)者(zhě):于博 蒋佳榛
事件(jiàn)描述(shù)
2023年5月11日,国家统计(jì)局公布了4月份的(de)通(tōng)胀(zhàng)数(shù)据:4月份居民消费价(jià)格同比上涨0.1%,环比下降(jiàng)0.1%,工(gōng)业生(shēng)产(chǎn)者出厂价格同比下(xià)降(jiàng)3.6%,环比(bǐ)下降0.5%。
核心观点
1、4月CPI环(huán)比(bǐ)降幅(fú)收窄,同比涨幅回落(luò)至0.1%;其中,鲜菜、猪肉(ròu)价格续(xù)降,出(chū)行价格上涨(zhǎng)。
2、4月PPI环比(bǐ)下降(jiàng)0.5%,同(tóng)比(bǐ)降幅扩(kuò)大至-3.6%;其中(zhōng),分项价格跌(diē)多涨少,黑金(jīn)价(jià)格走弱。
3、4月CPI同比离(lí)转负仅(jǐn)一步之遥,是否到(dào)了需要担心通缩的时(shí)候?我(wǒ)们认为“通缩论”言过其实:一方面,今年初以来核(hé)心CPI有所反(fǎn)弹,意味着通(tōng)缩压力正(zhèng)逐步缓解;另一(yī)方面,4月CPI环(huán)比降幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)、核(hé)心CPI环比(bǐ)回升(shēng),也指向当前经(jīng)济(jì)仍在温和修复。下(xià)半年随着生猪价格筑底回(huí)升、消费需求逐步回(huí)暖,物价水(shuǐ)平有望回(huí)归正常水平,通缩和通胀均不构成当前主要矛盾。
目录
1、食品拉低通胀,核心(xīn)通胀持平
2、菜(cài)、肉(ròu)价格续降,出(chū)行价格上涨
3、PPI环比走弱,同(tóng)比降幅扩大
4、价(jià)格跌多涨少,黑金价格走弱
5、通缩言过其实,关注核(hé)心通(tōng)胀
以下是正文
食(shí)品拉低通胀(zhàng),核心通胀持平
4月CPI环比下降0.1%,降幅较上(shàng)月收窄0.2个pct,同比(bǐ)回落0.6个pct至0.1%,其中翘尾、新(xīn)涨价(jià)分别影响0.3、-0.2个百(bǎi)分点。从结构上看,食(shí)品项仍是主要拖累,4月食品(pǐn)价格环(huán)比下降1%、非(fēi)食品价格则环比小幅上(shàng)涨(zhǎng)0.1%。剔除食品和能源后,4月核心CPI环比回升0.1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至0.1%、同比持平至0.7%。
菜、肉价(jià)格续降,出(chū)行价格上涨
食(shí)品方(fāng)面,菜、肉价格续降(jiàng),仍是(shì)主要(yào)拖累。受受生猪产能(néng)充(chōng)足以及消费淡季影响,猪肉价格(gé)环比续降3.8%,但(dàn)降幅(fú)较上月(yuè)收窄0.4个(gè)pct;鲜(xiān)菜(cài)、鲜果(guǒ)大(dà)量上市(shì),带(dài)动价(jià)格分别(bié)环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)6.1%、0.7%,降幅较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面,小长(zhǎng)假出行(xíng)需求带(dài)动旅游价格环比上(shàng)涨4.6%,受车企降价促销以及国内油价下降(jiàng)影响,交通工具及交通工具(jù)用(yòng)燃料价格环比分别下降0.9%、1.6%。
PPI环比走(zǒu)弱,同比降幅扩大
受国(guó)内外(wài)市场需求表现(xiàn)偏弱及国际大宗商品价(jià)格波动影响,4月(yuè)PPI环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.5%,同时受(shòu)上年同期(qī)高基数(shù)的影(yǐng)响,同(tóng)比降幅扩大1.1个pct至-3.6%,其中翘尾、新(xīn)涨价(jià)分别影(yǐng)响-2.6、-1.0个百分点。国内生产资料、生活资料价格环比分别下(xià)降(jiàng)0.6%、0.3%。
价格跌(diē)多涨少,黑(hēi)金价格走弱
分行(xíng)业看,国际原油价格波动带动国(guó)内(nèi)油(yóu)煤加(jiā)工、化(huà)学原(yuán)料及(jí)制品相关行(xíng)业价(jià)格(gé)环比分别下降2.3%、1.1%;受国内需(xū)求表(biǎo)现不(bù)及(jí)预期影响,黑金采选及冶炼、有色采选(xuǎn)相关行业价格(gé)结束自去年底以来的强势表现(xiàn),环比分别下降0.1%、1%、0.6%;煤炭采(cǎi)选在产能继(jì)持续释放、供给相对充足的影响下,价(jià)格环比续降4%。
通缩言过其(qí)实,关注(zhù)核心通胀
4月CPI同比降至0.1%的历史较低水平,离转负(fù)仅(jǐn)一步之(zhī)遥(yáo),是否到(dào)了(le)需(xū)要担心(xīn)通缩的时候?我们(men)认为,应当理性看待物价数据,“通缩论”言过(guò)其实:一方面(miàn),去年下半年核心(xīn)CPI同(tóng)比持续徘徊在0.6%的历史低位(wèi),但今(jīn)年初以来有所反弹,意味着(zhe)通缩压力正(zhèng)在逐步缓解;另一(yī)方面(miàn),4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比(bǐ)回升,环(huán)比走势均(jūn)处于正(zhèng)常波动区间,也指(zhǐ)向(xiàng)当前经济仍在(zài)温和修复。往前看(kàn),去年二(èr)、三(sān)季度受疫情影响供给偏紧,CPI同比涨(zhǎng)幅较高,高(gāo)基数或对今年后续(xù)CPI同比读数持续造(zào)成扰动。我们认(rèn)为(wèi),应更多关注环比(bǐ)变动情况以及核心CPI的走势。而随着(zhe)下(xià)半年(nián)生猪(zhū)需求的回升,以及中央猪肉收(shōu)储工作(zuò)的开展,生猪价(jià)格有望筑底回(huí)升,食品项对CPI的拖累(lèi)将有所缓解,下半年物价水平有望逐步回(huí)归至(zhì)正常水(shuǐ)平、整(zhěng)体将保持温(wēn)和上涨态势,通缩(suō)和(hé)通胀(zhàng)均不构(gòu)成(chéng)当前经济的主要矛盾。
未经允许不得转载:绿茶通用站群 龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业
最新评论
非常不错
测试评论
是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了